【华中数控‖重点强推】国产替代遇上周期反转，大弹性标的 1、日本竞对交期延长、国产替代逻辑顺。数控系统是工业母机（即机床）的“大脑”，是工业母机自主可控的核心关
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【华中数控‖重点强推】国产替代遇上周期反转，大弹性标的
1、日本竞对交期延长、国产替代逻辑顺。数控系统是工业母机（即机床）的“大脑”，是工业母机自主可控的核心关键，基础中的基础，具备高重要性。公司几乎是国产机床数控系统A股唯一标的，具备稀缺性。数据显示，在我国数控系统市场， 日本品牌市占率超50%，海外品牌市占率合计超70%，国产替代迫在眉睫。 无论什么原因、日本竞对的交期延长、公司都充分受益。
2、机床板块周期反转、公司充分受益。数据显示，全球机床订单自25年开始有明显复苏迹象，并呈现逐季加强趋势。最典型的即日本机床行业，其总订单25年增长8%（26Q1为26%），其中外需订单25年增长12%（26Q1为35%）。中国机床行业订单25年增速为9%，25年自日本采购的机床订单增速为16%（26年前2月增速为49%）。
3、公司财务报表核心数据已经改善、印证上述逻辑。25年数控系统毛利率同比+1.3个百分点。26Q1公司数控系统与机床板块营收同比+29%，26Q1综合毛利率同比+2.4个百分点，利润下滑主要系为顺利完成承担的国家、地方科技项目，按照项目进度大幅增加研发投入影响。
总体总结
主题正文
- 【华中数控‖重点强推】国产替代遇上周期反转，大弹性标的
- 数控系统是工业母机（即机床）的“大脑”，是工业母机自主可控的核心关键，基础中的基础，具备高重要性。
- 数据显示，在我国数控系统市场， 日本品牌市占率超50%，海外品牌市占率合计超70%，国产替代迫在眉睫。
- 数据显示，全球机床订单自25年开始有明显复苏迹象，并呈现逐季加强趋势。
- 最典型的即日本机床行业，其总订单25年增长8%（26Q1为26%），其中外需订单25年增长12%（26Q1为35%）。
- 中国机床行业订单25年增速为9%，25年自日本采购的机床订单增速为16%（26年前2月增速为49%）。
- 3、公司财务报表核心数据已经改善、印证上述逻辑。
- 26Q1公司数控系统与机床板块营收同比+29%，26Q1综合毛利率同比+2.4个百分点，利润下滑主要系为顺利完成承担的国家、地方科技项目，按照项目进度大幅增加研发投入影响。