海信视像：Q1电视内销稳健增长，外销快速提升，盈利能力持续改善 2026Q1海信视像收入YoY+3%，业绩YoY+7%。 2026年家电国补延续，托底电视内销需
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海信视像：Q1电视内销稳健增长，外销快速提升，盈利能力持续改善
2026Q1海信视像收入YoY+3%，业绩YoY+7%。 2026年家电国补延续，托底电视内销需求。公司持续推动产品结构优化与品牌影响力提升，带动内销电视均价提升。Q1海信内销电视业务收入稳健增长。海外方面，根据产业在线，2026Q1海信海外电视出货量YoY+6%。Q1海信外销电视业务收入快速增长。 Q1海信整体毛利率同比+0.9 pct，主要受益于公司Mini LED、大尺寸电视销售占比持续提升。Q1海信净利率同比+0.2pct。Q1净利率提升幅度小于毛利率提升幅度，主要原因包括：1）Q1信用减值损失同比-0.8亿元。2）Q1公允价值变动收益同比-0.3亿元。 Q1单季度经营性现金流净额同比-4.6亿元，主要受公司收入节奏变动的影响。 风险提示：国补政策变化，面板价格上涨，行业竞争加剧
总体总结
主题正文
- 海信视像：Q1电视内销稳健增长，外销快速提升，盈利能力持续改善
- 公司持续推动产品结构优化与品牌影响力提升，带动内销电视均价提升。
- Q1海信内销电视业务收入稳健增长。
- Q1海信外销电视业务收入快速增长。
- Q1海信整体毛利率同比+0.9 pct，主要受益于公司Mini LED、大尺寸电视销售占比持续提升。
- Q1净利率提升幅度小于毛利率提升幅度，主要原因包括：1）Q1信用减值损失同比-0.8亿元。
- Q1单季度经营性现金流净额同比-4.6亿元，主要受公司收入节奏变动的影响。
- 风险提示：国补政策变化，面板价格上涨，行业竞争加剧