【国盛化工杨义韬】四方股份：一季报稳步增进，高管增资SST子公司，理顺，蓝图浮现【GSHG】 ➡️增长势头不减，经营性利润亮眼 ➠ 公司Q1实现营收21.6亿元

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【国盛化工杨义韬】四方股份：一季报稳步增进，高管增资SST子公司，理顺，蓝图浮现【GSHG】

➡️增长势头不减，经营性利润亮眼

➠ 公司Q1实现营收21.6亿元，同比+18.1%；实现归母净利润2.7亿元，同比+12.1%。合同层面Q1同比增长17-18%，全年传统主业确定性强。

➠ 值得注意的是，公司Q1研发投入1.9亿元，同比增长0.3亿元， 主要来自对于SST以及电力电子方面的加码； Q1资产/信用减值同比增长0.3亿元，主要应收账款减值、年初加大存货等短期因素所致。若剔除研发、减值影响，公司Q1经营相关净利润近3.3亿元， 增长亮眼。

➠ 展望全年，受益于电网投资高增速以及出海，传统主业业绩确定性强

➡️上市公司&核心高管增资SST子公司，绑定核心高管，机制愈加理顺

4月29日，公司公告关联交易方案：核心领导刘树（副总裁）、钱进文（副总裁、董秘）各出资750万元，共计1500万元设立四方数创，并对四方数智进行增资。其中2位高管个人实际出资100万元，剩余1300万元为经营团队预留额度以及未来激励额度，主要以后续SST业务挂钩， 机制理顺。

总体总结

主题正文

1. ➡️增长势头不减，经营性利润亮眼
2. 实现归母净利润2.7亿元，同比+12.1%。
3. 合同层面Q1同比增长17-18%，全年传统主业确定性强。
4. ➠ 值得注意的是，公司Q1研发投入1.9亿元，同比增长0.3亿元， 主要来自对于SST以及电力电子方面的加码；
5. Q1资产/信用减值同比增长0.3亿元，主要应收账款减值、年初加大存货等短期因素所致。
6. 若剔除研发、减值影响，公司Q1经营相关净利润近3.3亿元， 增长亮眼。
7. 4月29日，公司公告关联交易方案：核心领导刘树（副总裁）、钱进文（副总裁、董秘）各出资750万元，共计1500万元设立四方数创，并对四方数智进行增资。
8. 其中2位高管个人实际出资100万元，剩余1300万元为经营团队预留额度以及未来激励额度，主要以后续SST业务挂钩， 机制理顺。