【开源电子】领益智造：Q1收入毛利历史新高，机器人+液冷+商业航天有望打开估值空间🚀 🎁业绩：26Q1营收126.43亿元，YoY +9.99%，9个季度同比增
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【开源电子】领益智造：Q1收入毛利历史新高，机器人+液冷+商业航天有望打开估值空间🚀
🎁业绩：26Q1营收126.43亿元，YoY +9.99%，9个季度同比增长，同时创Q1新高；26Q1归母净利润3.92亿元（较25Q1的5.65亿元同比下降30.7%），若还原一次性收益、股权激励摊销费用、汇率波动影响，Q1归母净利润约为11.82亿元（同比+175.44%），内生业绩大幅增长！
🎁毛利额20.92亿元，创Q1新高，印证公司AI端侧、服务器、机器人三驾马车齐发力、行业景气度持续向上！
🍎AI端侧：公司在25年苹果新机ProMax 中ASP大幅提升50%，26年苹果iPhone销量逆势增长。公司在苹果折叠屏单机ASP超过100美元，后续季度量价齐升、持续受益！
💦服务器液冷：A股公司中，立敏达在NV液冷业务参与最深最大， RUBIN系列液冷产品（冷板、分水器）成大陆唯一，同时谷歌TPU项目拓展顺利。立敏达Q1收入利润均大幅拉升，增长势能强劲（ 液冷板块买产业趋势，更要买确定性！）
🤖机器人：领益客户覆盖马拉松冠军荣耀，以及天工、智元、北美F、北美T 等客户，头部客户逐步放量，T客户整机量产在即， 公司一季度机器人收入已超25年全年，赛道爆发力十足！
🛰️商业航天：公司与 SpaceX已建立长期合作，是其地面终端、卫星核心部件模组供应商，在手订单数亿元，已开始量产。子公司绵阳维奇是之江实验室供应商，参与国内低轨太空算力星座建设。25年公司地面接收端收入4亿元，目前公司卫星太阳翼CPI膜已送样验证，预计很快搭载试验卫星上天；公司已投资成都国星宇航，未来将开展业务合作。
💥我们认为，公司Q1业绩利空出尽、后续利好将持续催化，在接下来的苹果折叠屏、AI眼镜、OAI产品等端侧AI产品，和机器人、服务器、商业航天等不同领域迎来不同机会，推荐重点关注！
总体总结
主题正文
- 🎁业绩：26Q1营收126.43亿元，YoY +9.99%，9个季度同比增长，同时创Q1新高；
- 26Q1归母净利润3.92亿元（较25Q1的5.65亿元同比下降30.7%），若还原一次性收益、股权激励摊销费用、汇率波动影响，Q1归母净利润约为11.82亿元（同比+175.44%），内生业绩大幅增长！
- 🍎AI端侧：公司在25年苹果新机ProMax 中ASP大幅提升50%，26年苹果iPhone销量逆势增长。
- 立敏达Q1收入利润均大幅拉升，增长势能强劲（ 液冷板块买产业趋势，更要买确定性！
- 🤖机器人：领益客户覆盖马拉松冠军荣耀，以及天工、智元、北美F、北美T 等客户，头部客户逐步放量，T客户整机量产在即， 公司一季度机器人收入已超25年全年，赛道爆发力十足！
- 🛰️商业航天：公司与 SpaceX已建立长期合作，是其地面终端、卫星核心部件模组供应商，在手订单数亿元，已开始量产。
- 25年公司地面接收端收入4亿元，目前公司卫星太阳翼CPI膜已送样验证，预计很快搭载试验卫星上天；
- 💥我们认为，公司Q1业绩利空出尽、后续利好将持续催化，在接下来的苹果折叠屏、AI眼镜、OAI产品等端侧AI产品，和机器人、服务器、商业航天等不同领域迎来不同机会，推荐重点关注！