【浙商传媒互联网冯翠婷】昆仑万维26Q1业绩速览 AI全产业链布局加速推进，视频/音乐模型全球领先，短剧业务商业化提速 26Q1核心财务数据摘要： 收入25.7
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【浙商传媒互联网冯翠婷】昆仑万维26Q1业绩速览
AI全产业链布局加速推进，视频/音乐模型全球领先，短剧业务商业化提速
26Q1核心财务数据摘要：
收入25.70亿元/+45.69%
归母净利-8.87亿元/-15.34%
扣非归母净利-8.91亿元/-15.52%
经营活动现金流0.89亿元，由负转正
销售/管理/研发费用率分别同比+12.77/-6.44/-9.46pct
销售费用15.94亿元，同比+83.49%
收入高增长驱动因素：
短剧和AI短剧平台业务、Opera广告业务、AI业务发展迅速
海外业务收入24.87亿元，同比+49.29%
核心业务经营表现：
Opera：Q1营收1.76亿美元（+23.16%），经调整EBITDA 0.42亿美元（+30.19%），全球MAU 2.88亿
短剧平台：单月流水超4800万美元，ARR超5.7亿美元，MAU稳居海外短剧市场第一
FreeReels：人均单日使用时长超1小时，下载量稳居海外免费短剧平台首位
AI漫剧：人均观看时长超30分钟
技术突破全球领先：
SkyReels-V4视频模型：发布时Artificial Analysis文生视频&图生视频双榜全球第一，超越Kling 3.0、Google Veo 3.1、Sora 2
Mureka V8音乐模型：发布时Artificial Analysis人声&乐器双榜全球榜首，超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro
MatrixGame 3.0世界模型：综合技术实力稳居全球第一梯队
AI产品矩阵突破：
Skywork Desktop桌面版：Windows原生AI智能体，全本地化运行
SkyClaw云端智能体：集成70余项实用技能
SkyProduction短剧工作台：剧本直达成片的一站式AI短剧生产体系
AI算力芯片进展：
艾捷科芯完成5.5亿元增资，投后估值突破40亿元，一线机构长鑫芯聚、高榕资本等入股
非经常性损益：
3月地缘冲突引发资本市场波动，被投企业市值（小马智行、爱奇艺等）下跌导致投资亏损，公司表示相关影响已于4月恢复
投资收益-1.23亿元，公允价值变动收益-2.96亿元（同比回升40.16%）
风险提示：
AI商业化落地不确定性；短剧市场竞争加剧；投资业务波动风险
总体总结
主题正文 摘要：
收入25.70亿元/+45.69%
归母净利-8.87亿元/-15.34%
扣非归母净利-8.91亿元/-15.52%
经营活动现金流0.89亿元，由负转正
销售/管理/研发费用率分别同比+12.77/-6.44/-9.46pct
销售费用15.94亿元，同比+83.49%
收入高增长驱动因素：
短剧和AI短剧平台业务、Opera广告业务、AI业务发展迅速
海外业务收入24.87亿元，同比+49.29%
核心业务经营表现：
Opera：Q1营收1.76亿美元（+23.16%），经调整EBITDA 0.42亿美元（+30.19%），全球MAU 2.88亿
短剧平台：单月流水超4800万美元，ARR超5.7亿美元，MAU稳居海外短剧市场第一
FreeReels：人均单日使用时长超1小时，下载量稳居海外免费短剧平台首位
AI漫剧：人均观看时长超30分钟
技术突破全球领先：
SkyReels-V4视频模型：发布时Artificial Analysis文生视频&图生视频双榜全球第一，超越Kling 3.0、Google Veo 3.1、Sora 2
Mureka V8音乐模型：发布时Artificial Analysis人声&乐器双榜全球榜首，超越Suno V5、Google Lyria 3 Pro
MatrixGame 3.0世界模型：综合技术实力稳居全球第一梯队
AI产品矩阵突破：
Skywork Desktop桌面版：Windows原生AI智能体，全本地化运行
SkyClaw云端智能体：集成70余项实用技能
SkyProduction短剧工作台：剧本直达成片的一站式AI短剧生产体系
AI算力芯片进展：
艾捷科芯完成5.5亿元增资，投后估值突破40亿元，一线机构长鑫芯聚、高榕资本等入股
非经常性损益：
3月地缘冲突引发资本市场波动，被投企业市值（小马智行、爱奇艺等）下跌导致投资亏损，公司表示相关影响已于4月恢复
投资收益-1.23亿元，公允价值变动收益-2.96亿元（同比回升40.16%）
风险提示：
AI商业化落地不确定性；短剧市场竞争加剧；投资业务波动风险