- 4月28日全球宏观评论：中东局势推高油价，通胀风险溢价上升，全球利率承压；AI相关科技股走弱拖累美股，风险资产情绪分化；日本央行维持利率但分歧加大，欧央行加
- 序号：547
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
- 4月28日全球宏观评论：中东局势推高油价，通胀风险溢价上升，全球利率承压；AI相关科技股走弱拖累美股，风险资产情绪分化；日本央行维持利率但分歧加大，欧央行加息预期上升；新兴市场表现各异，油价敏感货币承压。
本报告为摩根士丹利2026年4月28日发布的全球宏观评论，核心观察是：。日本央行以6-3投票维持利率不变，但鹰派分歧创下新高，暗示6月可能加息；欧洲通胀预期上升，加息押注增加；新兴市场货币与利率走势分化，油价敏感地区（如泰国、菲律宾）表现落后。
发达市场：利率上行，股市分化 ：油价延续涨势，投资者对美联储近期降息的信心减弱，美债收益率曲线前端和中部上升（2年期+3.9bp，10年期+0.6bp），30年期微降，曲线熊市平坦化。消费者信心指数超预期（92.8 vs 预期89.0），里士满联储制造业指数升至3。美股走弱，标普500跌0.5%，纳斯达克跌0.9%，科技板块跑输（IT板块-1.3%），能源板块则因油价上涨而上涨（+1.7%）。黄金和白银分别下跌1.8%和3.2%。 ：日本央行按兵不动，但6-3的投票结果（三位委员提议加息至1.0%）及大幅上调通胀预测，被市场视为鹰派。日元在东京时段一度升值至158.96，但随后因油价上行压力及行长植田和男未释放明确信号，回吐全部涨幅。日债收益率曲线平坦化，2年期升1bp至1.37%，10年期降1bp至2.46%，30年期降3.5bp至3.64%。 ：能源价格上涨及通胀预期走强，导致欧洲利率全面上行。德国国债熊市平坦化（2年期+7.7bp，10年期+3.4bp），英国国债全线上行。欧元区消费者通胀预期显著上升，投资者增加欧央行加息押注。欧洲股市走软，CAC、DAX、Euro Stoxx 50均下跌0.3%-0.5%。 新兴市场：走势分化，油价敏感货币承压 ：受美伊和谈停滞及AI投资担忧影响，风险情绪偏弱。哥伦比亚10年期国债收益率因养老金转移法令被暂停而下行约9bp。智利利率因养老基金衍生品监管变化而上行。外汇方面，哥伦比亚比索和智利比索反弹，秘鲁索尔因选举不确定性贬值。 ：布伦特原油涨3.6%至112美元/桶，亚州货币和利率普遍走弱，曲线熊市陡化。菲律宾比索贬值0.9%至新低61.28，泰铢贬值0.6%至32.5，受油价和金价下跌双重影响。印度卢比贬值0.4%至94.55，5年期利率升8bp。马来西亚林吉特因净能源出口国地位相对稳定。人民币微贬0.2%至6.84，韩元表现相对较好，但10年期利率升5bp。 ：匈牙利央行维持利率6.25%，福林略升；波兰兹罗提微贬；南非兰特持平。 央行观察 ：日本央行4月会议以6-3维持利率，三位鹰派委员提议加息至1.0%，为2016年以来最大分歧。报告维持6月加息的基准假设，前提是霍尔木兹海峡出口在5月下旬恢复；若中东干扰持续，加息可能推迟至下半年。 ：韩国央行会议纪要显示委员们普遍认为应保持谨慎，关注中东带来的增长下行和通胀上行风险。智利央行一致维持利率4.50%，但声明措辞更加谨慎，偏鹰，若通胀持续可能加息。
本报告为宏观评论，不涉及具体公司或行业估值与评级。但其中隐含的市场定价信号值得关注： ：美国2年期收益率升至3.836%，10年期4.346%，市场对降息预期进一步下修。欧洲利率大幅上行，市场开始定价欧央行加息。日本短期利率趋陡，反映6月加息可能性。 ：美元指数在98.62小幅走强，G10中商品货币（澳元、新西兰元）走弱，日元因鹰派央行而短暂走强后回落。新兴市场货币中，菲律宾比索、泰铢、印度卢比因油价敏感而承压。 ：布伦特原油涨至112美元/桶，黄金跌至4596.75美元/盎司，市场更关注通胀而非避险。
：中东局势（尤其霍尔木兹海峡航运）是当前市场最大不确定性来源。若冲突升级或持续，油价可能进一步飙升，推高全球通胀，迫使央行更激进加息，引发滞胀风险。 ：报告指出AI相关科技股走弱，若科技巨头财报不及预期，可能引发更广泛的市场回调，打击成长股估值。 ：美联储、欧央行、日本央行等货币政策路径分歧加大，可能引发汇率剧烈波动和跨境资本流动冲击。 ：油价敏感的新兴经济体（如泰国、菲律宾、印度）面临输入性通胀和资本外流压力，若本币持续贬值可能触发债务风险。 ：后续CPI、就业等经济数据若偏离预期，可能快速改变市场对央行路径的定价，导致利率和汇率大幅重估。
总体总结
主题正文
-
- 4月28日全球宏观评论：中东局势推高油价，通胀风险溢价上升，全球利率承压；
- 本报告为摩根士丹利2026年4月28日发布的全球宏观评论，核心观察是：。
- ：油价延续涨势，投资者对美联储近期降息的信心减弱，美债收益率曲线前端和中部上升（2年期+3.9bp，10年期+0.6bp），30年期微降，曲线熊市平坦化。
- ：受美伊和谈停滞及AI投资担忧影响，风险情绪偏弱。
- 菲律宾比索贬值0.9%至新低61.28，泰铢贬值0.6%至32.5，受油价和金价下跌双重影响。
- ：韩国央行会议纪要显示委员们普遍认为应保持谨慎，关注中东带来的增长下行和通胀上行风险。
- ：布伦特原油涨至112美元/桶，黄金跌至4596.75美元/盎司，市场更关注通胀而非避险。
- ：油价敏感的新兴经济体（如泰国、菲律宾、印度）面临输入性通胀和资本外流压力，若本币持续贬值可能触发债务风险。