【中联重科】2026Q1业绩同比下滑37%，剔除汇兑和非经常性损益后，核心经营利润增长强劲；工程机械、矿山机械、农业机械“三箭齐发”，持续推荐！ 2026Q1

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【中联重科】2026Q1业绩同比下滑37%，剔除汇兑和非经常性损益后，核心经营利润增长强劲；工程机械、矿山机械、农业机械“三箭齐发”，持续推荐！

2026Q1 ▪营收130亿元，同比+7% ▪归母净利润8.8亿元，同比-37% ▪扣非归母净利润6.0亿元，同比-31% ▪毛利率27.7%，同比-1pct ▪归母净利率6.8%，同比-5pct ▪经营活动现金流净额9.3亿元，同比+26%

公司业绩下滑主因非经常性损益（2026Q1为2.8亿元，2025Q1为5.4亿元，主要为非流动资产处置收益减少）、汇兑损益等因素影响。剔除非经常性损益与汇兑损益后，公司核心经营利润增长强劲。

核心逻辑： 中国工程机械龙头，工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，国内非挖复苏弹性标的，海外直销+本土化产能布局推进全球化，低估值人形机器人整机标的。

风险提示：汇率波动风险等。

总体总结

主题正文

1. 【中联重科】2026Q1业绩同比下滑37%，剔除汇兑和非经常性损益后，核心经营利润增长强劲；
2. ▪归母净利润8.8亿元，同比-37%
3. ▪扣非归母净利润6.0亿元，同比-31%
4. ▪经营活动现金流净额9.3亿元，同比+26%
5. 公司业绩下滑主因非经常性损益（2026Q1为2.8亿元，2025Q1为5.4亿元，主要为非流动资产处置收益减少）、汇兑损益等因素影响。
6. 剔除非经常性损益与汇兑损益后，公司核心经营利润增长强劲。
7. 中国工程机械龙头，工程机械、农机、矿机“三箭齐发”，国内非挖复苏弹性标的，海外直销+本土化产能布局推进全球化，低估值人形机器人整机标的。
8. 风险提示：汇率波动风险等。