[红包]【国盛有色】中金黄金：一季度业绩同比+129%，金铜贡献业绩增长 [玫瑰]2025年实现收入791亿，同比+20.6%，归母净利润49.3亿，同比+45

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[红包]【国盛有色】中金黄金：一季度业绩同比+129%，金铜贡献业绩增长

[玫瑰]2025年实现收入791亿，同比+20.6%，归母净利润49.3亿，同比+45.7%；26Q1实现收入226亿，同比+52%，环比-10%；归母净利润23.8亿，同比+129%，环比+90%，扣非归母24.0亿，同比+88%。

[玫瑰]矿产金： 产销量：2025年产量18.4吨，同比+0.3%，销量18.3吨，同比+1.1%；26Q1产量4.62吨，同比+2.3%，环比-0.6%，销量4.23吨，同比-0.6%，环比-13.4%。

[玫瑰]矿产铜： 产销量：2025年产量6.6万吨，同比-19.3%，销量6.83万吨，同比-17.4%；26Q1产量1.96万吨，同比+3.7%，环比+20.6%，销量1.96万吨，同比-2.5%，环比+11.2%。

[玫瑰]冶炼金： 产销量：2025年产量38.4吨，同比+1.2%，销量38.1吨，同比+1.0%；26Q1产量8.5吨，同比+0.1%，环比-19.3%，销量8.3吨，同比-1.4%，环比-24.0%。

[玫瑰]冶炼铜： 产销量：2025年产量41.7万吨，同比+5.1%，销量41.6万吨，同比+4.7%；26Q1产量10.6万吨，同比+9.0%，环比+27.8%，销量10.4万吨，同比+27.8%，环比-15.5%。

[玫瑰]26年计划：矿产金18.72吨，同比+1.7%；冶炼金37.12吨，同比-3.3%；矿山铜7.65万吨，同比+15.5%（主因乌山铜钼矿25Q3停产，2026年正常生产所致）；电解铜39.79万吨，同比-4.6%。

[玫瑰]盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为96.2/104.7/108.5亿元，对应PE分别为12.7/11.7/11.3倍。

总体总结

主题正文

1. [红包]【国盛有色】中金黄金：一季度业绩同比+129%，金铜贡献业绩增长
2. [玫瑰]2025年实现收入791亿，同比+20.6%，归母净利润49.3亿，同比+45.7%；
3. 归母净利润23.8亿，同比+129%，环比+90%，扣非归母24.0亿，同比+88%。
4. 26Q1产量4.62吨，同比+2.3%，环比-0.6%，销量4.23吨，同比-0.6%，环比-13.4%。
5. 26Q1产量1.96万吨，同比+3.7%，环比+20.6%，销量1.96万吨，同比-2.5%，环比+11.2%。
6. 26Q1产量8.5吨，同比+0.1%，环比-19.3%，销量8.3吨，同比-1.4%，环比-24.0%。
7. 26Q1产量10.6万吨，同比+9.0%，环比+27.8%，销量10.4万吨，同比+27.8%，环比-15.5%。
8. [玫瑰]盈利预测：预计2026-2028年归母净利润分别为96.2/104.7/108.5亿元，对应PE分别为12.7/11.7/11.3倍。