【浙商证券传媒互联网冯翠婷】天娱数科25年年报&26Q1业绩速览 AI全链路商业化加速落地，数据流量基本盘稳健，26Q1强势扭亏 📊 核心财务数据 【2025年
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【浙商证券传媒互联网冯翠婷】天娱数科25年年报&26Q1业绩速览
AI全链路商业化加速落地，数据流量基本盘稳健，26Q1强势扭亏
📊 核心财务数据 【2025年】 营收20.77亿元 同比↑31.57% 归母净利润-0.49亿元 同比↑58.58%（亏损大幅收窄，剔除商誉及长期股权投资减值后盈利约0.22亿元） 扣非归母净利润-1.17亿元 同比↑40.07% 经营活动净现金流1.16亿元 同比↑260.59% 毛利率25.31% 同比↑2.41pct 【2026Q1】 营收5.47亿元 同比↑12.81% 归母净利润0.30亿元 同比↑476.94% 扭亏为盈 扣非后0.31亿元 同比↑459.04% 经营活动净现金流0.77亿元 同比↑10857.10%
🤖 AI营销全链路提效，应用分发构筑流量护城河 公司依托自研天星大模型及“一基多模”技术体系，推动AI能力深度嵌入营销全流程。25年AI生成视频超12.5万支，直播电商AI互动占比达89.52%，显著压缩内容制作成本并提升投放ROI。旗下AI营销品牌A-9 Code全渠道销售额突破5500万元；AI应用分发平台月活用户达1505万，已全面上架DeepSeek、Kimi、文心一言等头部AI应用。
🌍 出海业务高增，智慧能源与空间智能蓄力第二曲线 全球化战略成效显著，25年海外业务收入达5737万元，同比大增568%。AI营销服务已落地东南亚多国，取得TikTok Shop及Shopee直播核心合作伙伴资质，服务小米、OPPO、联合利华、FIFA等头部品牌。新业务方面，AI售电业务累计签约用户突破500家，签约电量超8亿千瓦时；空间智能MaaS平台沉淀超150万条3D数据及518万条多模态数据，Behavision平台持续探索具身智能与3D打印商业化落地。
💰 资产结构持续优化，现金流与盈利质量双升 25年公司基于审慎原则计提商誉减值0.45亿元及长期股权投资减值0.26亿元，充分出清历史包袱。26Q1随着数据流量业务应收账款规模下降、回款周期缩短，经营现金净现金流同比大增超100倍至0.77亿元。
⚠️ 风险提示 AI技术迭代及商业化落地不及预期风险；海外业务合规风险；宏观经济波动风险。
总体总结
主题正文
- 归母净利润-0.49亿元 同比↑58.58%（亏损大幅收窄，剔除商誉及长期股权投资减值后盈利约0.22亿元）
- 扣非归母净利润-1.17亿元 同比↑40.07%
- 归母净利润0.30亿元 同比↑476.94% 扭亏为盈
- 25年AI生成视频超12.5万支，直播电商AI互动占比达89.52%，显著压缩内容制作成本并提升投放ROI。
- AI营销服务已落地东南亚多国，取得TikTok Shop及Shopee直播核心合作伙伴资质，服务小米、OPPO、联合利华、FIFA等头部品牌。
- 空间智能MaaS平台沉淀超150万条3D数据及518万条多模态数据，Behavision平台持续探索具身智能与3D打印商业化落地。
- 25年公司基于审慎原则计提商誉减值0.45亿元及长期股权投资减值0.26亿元，充分出清历史包袱。
- 26Q1随着数据流量业务应收账款规模下降、回款周期缩短，经营现金净现金流同比大增超100倍至0.77亿元。