📊 📈 市场情绪 😔 随着科技硬件股出现获利了结，市场情绪可能会转向更为谨慎的状态。 🛡️ 中国即将迎来为期五天的假期，投资者可能更倾向于降低风险敞口，转向更具
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📈 市场情绪 😔 随着科技硬件股出现获利了结，市场情绪可能会转向更为谨慎的状态。 🛡️ 中国即将迎来为期五天的假期，投资者可能更倾向于降低风险敞口，转向更具防御性的配置，尤其是在美国与伊朗局势这一外部风险仍未消除的背景下。 📜 昨日中央政治局会议的通稿内容与近期的政策表述及市场预期基本一致。 🏦 高盛全球投资研究（GIR）鉴于银行间流动性充裕，已不再预期今年会降准。 🚗 今日市场重点关注比亚迪的财报结果，该公司一季度净利润同比下滑 55%，为 2020 年以来的最快增速。 ✅ 高盛研究的核心结论是，比亚迪的收入、毛利润及营业利润均超出了高盛的预期。 📞 高盛全球投资研究（GIR）将于今日香港时间下午 5 点举办比亚迪管理层的财报后电话会议。 ❓ 预计投资者的核心问题将聚焦于：（1）管理层对国内市场需求及海外潜在增长的看法；（2）搭载第二代刀片电池的新车型需求及电池产能爬坡进展；（3）海外扩张的速度及任何供应端瓶颈；（4）成本通胀的影响，以及利润率和利润触底的时间点。 📰 市场要闻 🔹 宏观经济 📜 4 月中央政治局会议强调，要在外部不确定性下保持经济稳定。 💧 会议通稿提出，要保持银行间流动性充裕，启动一批具备条件的重大基建项目，并继续推进计算、人工智能等高科技领域的发展。 📝 这些内容与近期的政策表述及我们的预期基本一致。 🏦 鉴于银行间流动性充裕，我们已不再预期今年会降准（此前预期为一次 50 个基点的下调）。 🔹 电动车板块 📉 1/ 比亚迪季度利润在价格战中跌至多年低点，净利润同比下滑 55%，至 40.8 亿元人民币。 ✅ 高盛全球投资研究观点：比亚迪（002594.SZ）2026 年一季度初步分析：营业利润超预期，主要得益于收入和毛利率高于预期。 🔹 科技、媒体与通信板块 📈 1/ 工业富联（601138.SH）公布 2026 年一季度营收 2511 亿元人民币，同比增长 57%；净利润 106 亿元人民币，同比增长 103%，市场预期为 123.8 亿元人民币。 📈 2/ 胜利精密（300476.SZ）公布 2026 年一季度营收 55.2 亿元人民币，同比增长 28%；净利润 12.9 亿元人民币，同比增长 40%，业绩符合预期；资本支出上升支撑未来增长，维持买入评级。 📈 3/ 汇川技术（300124.SZ）2025 年四季度 / 2026 年一季度核心经营业绩（不含非经常性项目）符合预期；预计后续环比改善趋势向好，在估值具备吸引力的情况下维持买入评级。 🔹 金属与矿业板块 ⚠️ 1/ 华友钴业（603799.SH）计划削减其印尼大型镍冶炼厂的产量，原因是硫磺价格飙升；此次停产预计将影响约 50% 的产能，并对短期业绩造成压力。 🌍 2/ 中国五矿集团旗下的中国冶金科工集团（603993.SH）与厄瓜多尔签署了一项 17 亿美元的协议，将在这个南美国家开发一座大型金矿。 📈 3/ 北方稀土（600111.SH）公布 2026 年一季度营收 118.6 亿元人民币，同比增长 28%；净利润 9.18 亿元人民币，同比增长 113%。 📅 中国市场即将到来的关键宏观催化剂（表格转段落） 📊 （数据来源：政府网站，由高盛全球投资研究整理） 📌 2026 年 5 月中旬（可能）：美国总统特朗普计划访华。 📌 2026 年 7 月 15 日：发布 2026 年第二季度 GDP 数据。 📌 2026 年 7 月底：召开中央政治局经济工作会议。 📌 2026 年 10 月 19 日：发布 2026 年第三季度 GDP 数据。 📌 2026 年秋季（可能）：召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议。 📌 2026 年 11 月 11 日：特朗普与习在韩国会晤时达成的关税 / 稀土管制暂停协议到期。 📌 2026 年 11 月 18-19 日：2026 年亚太经合组织（APEC）中国峰会（在深圳举办）。 📌 2026 年 12 月上旬至中旬：召开中央政治局经济工作会议。 📌 2026 年 12 月中旬：召开中央经济工作会议。 📌 2026 年 12 月 14-15 日：在迈阿密举办二十国集团（G20）峰会。
总体总结
主题正文
- 🛡️ 中国即将迎来为期五天的假期，投资者可能更倾向于降低风险敞口，转向更具防御性的配置，尤其是在美国与伊朗局势这一外部风险仍未消除的背景下。
- 🚗 今日市场重点关注比亚迪的财报结果，该公司一季度净利润同比下滑 55%，为 2020 年以来的最快增速。
- ✅ 高盛研究的核心结论是，比亚迪的收入、毛利润及营业利润均超出了高盛的预期。
- ❓ 预计投资者的核心问题将聚焦于：（1）管理层对国内市场需求及海外潜在增长的看法；
- 📉 1/ 比亚迪季度利润在价格战中跌至多年低点，净利润同比下滑 55%，至 40.8 亿元人民币。
- ✅ 高盛全球投资研究观点：比亚迪（002594.SZ）2026 年一季度初步分析：营业利润超预期，主要得益于收入和毛利率高于预期。
- 净利润 106 亿元人民币，同比增长 103%，市场预期为 123.8 亿元人民币。
- ⚠️ 1/ 华友钴业（603799.SH）计划削减其印尼大型镍冶炼厂的产量，原因是硫磺价格飙升；