【恺英网络002517|2025年报及2026一季报发布|26Q1营收利润双高增】 事件：2025年营收53.25亿元（同比+4%）， 其中手游收入40.43亿
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【恺英网络002517|2025年报及2026一季报发布|26Q1营收利润双高增】
事件：2025年营收53.25亿元（同比+4%）， 其中手游收入40.43亿元（占比75.9%），用户平台收入12.2亿元（占比22.97%，同比+30%）； 2025年归母、扣非利润19.04、18.4亿元（同比+17%、+15.2%）； 净利率35.7% OCF22.6亿元（同比+29%）；10股派发现金红利1元（含税），预计派发现金股利2.12亿元（含税）；
2026Q1营收22.2亿元（同比+64.2%，环比+78%）， 归母利润7.8亿元（同比+51%，环比+143.8%） 非经为联营企业战略持股； 扣非利润5.5亿元（同比+5.8%） OCF4.28亿元（同比+9.6%）
1、主业端，游戏研发与IP双驱动 AI赋能，4月30日新品《仙境传说之约定好的冒险》，IP端如《》；平台业务，打造盒子产品探索IP社区平台运营新模式（数字营销广告新增量）。2025年公司用户平台收入12.2亿元，同比+30%，毛利率88.9%，得益于游戏盒子生态持续完善，吸引中小开发者入驻并提升用户粘性，带动信息服务收入结构升级；
2、AI端，2025年研发费用5.95亿元（占营收11.18%）支撑技术落地；旗下恺顽科技打造治愈系 AI 潮玩品牌《》打造长期陪伴型治愈 IP；旗下AI公司，极逸人工智能在2025年获融资，其主要产品 为AI游戏创作平台SOON，SOON平台整合动画生成器、特效生成器、数值生成器等功能模块，聚焦2D素材的全自动化生成，3D技术也有储备，后期会迭代推出相关功能（行业端，米哈游mihoyo推出LPM1.0，也有望推动AIGC发展）。
3、战略投资自然选择通过资本绑定强化AI技术在游戏与情感陪伴场景的落地能力。2026年3月完成1.6亿元（869万股）回购（2026.3.16/3.19增持均价18.96元/股、19.04元/股），同时，公司2024年7月公告称， 未来5年不减持，且2024~2028年，收到的税后分红用于增持，2026年将迭代SOON AI游戏创作平台，强化IP资产运营， 坚持“精准投资潜力赛道”投资战略，通过早期与战略投资相结合方式，筛选具高成长项目与团队，强化产业链协同，2026-2027年归母利润预计为24、27.3亿元，对应370亿元市值pe为15x、13x，建议积极关注。
《恺英网络（002517.SZ）|关注盒子产品与AI赋能业务新探索》
总体总结
主题正文
- 【恺英网络002517|2025年报及2026一季报发布|26Q1营收利润双高增】
- 2025年归母、扣非利润19.04、18.4亿元（同比+17%、+15.2%）；
- 10股派发现金红利1元（含税），预计派发现金股利2.12亿元（含税）；
- 2025年公司用户平台收入12.2亿元，同比+30%，毛利率88.9%，得益于游戏盒子生态持续完善，吸引中小开发者入驻并提升用户粘性，带动信息服务收入结构升级；
- 旗下AI公司，极逸人工智能在2025年获融资，其主要产品 为AI游戏创作平台SOON，SOON平台整合动画生成器、特效生成器、数值生成器等功能模块，聚焦2D素材的全自动化生成，3D技术也有储备，后期会迭代推出相关功能（行业端，米哈游mihoyo推出LPM1.0，也有望推动AIGC发展）。
- 3、战略投资自然选择通过资本绑定强化AI技术在游戏与情感陪伴场景的落地能力。
- 2026年3月完成1.6亿元（869万股）回购（2026.3.16/3.19增持均价18.96元/股、19.04元/股），同时，公司2024年7月公告称， 未来5年不减持，且2024~2028年，收到的税后分红用于增持，2026年将迭代SOON AI游戏创作平台，强化IP资产运营， 坚持“精准投资潜力赛道”投资战略，通过早期与战略投资相结合方式，筛选具高成长项目与团队，强化产业链协同，2026-2027年归母利润预计为24、27.3亿元，对应370亿元市值pe为15x、13x，建议积极关注。
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