海信视像2026Q1业绩速递：业绩增速转正，产品结构优化+成本传导+提效降费提高盈利能力 业绩概况：2026Q1公司实现营业收入137.2亿元（yoy+2.6%
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海信视像2026Q1业绩速递：业绩增速转正，产品结构优化+成本传导+提效降费提高盈利能力
业绩概况：2026Q1公司实现营业收入137.2亿元（yoy+2.6%）（主营业务+10%），归母净利润5.9亿元（yoy+6.7%），扣非归母净利润4.5亿元（yoy+0.5%）
拆分收入来看： 分区域： 1）境内市场收入62亿元（yoy+7%） 2）境外市场收入72亿元（yoy+双位数），其中智慧显示业务分区域看：①美国市场：销量yoy+超20%，收入正增；②欧洲市场：收入销量yoy+5%；③中东非市场：收入yoy+30%；④东盟市场：收入yoy+47%
分产品： 1）智慧显示终端业务：收入118亿元（yoy+超10%），其中：①内销收入49亿元（yoy+10%），内销销量180万台，均价同比两位数提升，主要系RGB MiniLED、MiniLED等高毛利产品销售占比持续扩大；②外销收入69亿元（yoy+12%），外销销量513万台（yoy+13%），外销销量、均价均环比延续改善态势 2）新显示业务：收入16亿元（yoy+近4%），其中激光产品国内销量同比+近8%，海外销量同比+近80%；收入端国内实现小个位数增长，海外同比+超50% 3）商用显示业务：收入同比+超25%，推进自主品牌战略，大力拓展海外市场 4）芯片业务：收入两位数以上增长
盈利与费用： 1）利润率：2026Q1毛利率16.8%/yoy+0.9pct，毛利率提高主要系：①产品结构优化，公司MiniLED产品销量占比达13%，收入占比达26%；②成本上涨向终端传导。销售净利率5.0%/yoy+0.3pct。 2）费用端：2026Q1期间费率11.9%/yoy-0.6pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.4%/1.6%/3.7%/0.3%，yoy-0.1/-0.3/-0.5/+0.2pct。其中，销售费率下降主要系今年体育赛事相关品牌费用的入账节奏变化带来0.5pct费率改善，管理/研发费率优化也是各项费用投放效率的持续提升的结果。预计全年净利润率改善幅度约1pct
2026年业绩指引：全年实现收入与利润的双位数增长
总体总结
主题正文
- 业绩概况：2026Q1公司实现营业收入137.2亿元（yoy+2.6%）（主营业务+10%），归母净利润5.9亿元（yoy+6.7%），扣非归母净利润4.5亿元（yoy+0.5%）
- 1）智慧显示终端业务：收入118亿元（yoy+超10%），其中：①内销收入49亿元（yoy+10%），内销销量180万台，均价同比两位数提升，主要系RGB MiniLED、MiniLED等高毛利产品销售占比持续扩大；
- ②外销收入69亿元（yoy+12%），外销销量513万台（yoy+13%），外销销量、均价均环比延续改善态势
- 1）利润率：2026Q1毛利率16.8%/yoy+0.9pct，毛利率提高主要系：①产品结构优化，公司MiniLED产品销量占比达13%，收入占比达26%；
- 2）费用端：2026Q1期间费率11.9%/yoy-0.6pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为6.4%/1.6%/3.7%/0.3%，yoy-0.1/-0.3/-0.5/+0.2pct。
- 其中，销售费率下降主要系今年体育赛事相关品牌费用的入账节奏变化带来0.5pct费率改善，管理/研发费率优化也是各项费用投放效率的持续提升的结果。
- 预计全年净利润率改善幅度约1pct
- 2026年业绩指引：全年实现收入与利润的双位数增长