科创新源25年&26Q1：液冷新星，内生外延步入放量周期！！！ 太阳2025年业绩同比高增，26Q1短暂波动 25年营收11.6亿同比+21%，归母0.36亿同
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科创新源25年&26Q1：液冷新星，内生外延步入放量周期！！！
太阳2025年业绩同比高增，26Q1短暂波动
25年营收11.6亿同比+21%，归母0.36亿同比+106%，主要系麒麟、神行电池等电池推广应用，高频焊液冷板快速放量，带动新能源热管理业务盈利能力提升。
26Q1营收2.2亿同比-11.1%，归母净利-0.03亿同比转亏。短暂承压主要系传统通信、电力业务需求放缓，及新能源车需求阶段性波动，同时新业务投入及股权激励费用增加。
太阳 数据中心液冷板业务已获量产订单
公司于25Q4在台系散热结构件厂商、大陆云计算服务提供商和算力基础设施与服务提供商等客户端实现有效突破。 26Q1顺利完成部分项目产业化验证并获得量产订单，收入同比显著增长。
当前上游芯片产能紧张影响阶段性 首发公众号：思维纪要社 交付，后续随供应链瓶颈逐步缓解，业务规模有望加速增长。
太阳 东莞兆科收购事宜继续顺利推进
公司积极推进收购导热界面材料（TIM）龙头东莞兆科，于3月30日公告签署《》并将支付意向金。东莞兆科客户覆盖 富士康、台达、奇宏等头部客户，后续有望实现客户与产品协同，受益于全球AI液冷材料需求爆发。
太阳 备产备料为量产交付提供坚实保障
26Q1公司预付款项728万元，较25年末增长91.75%；存货1.50亿元，较25年末增长10.95%。公司结合行业市场规模预判优化产能布局，完善生产配套设施，搭建柔性生产体系，规避产能瓶颈。
风险提示：业务进展不及预期、市场竞争加剧等。
总体总结
主题正文
- 25年营收11.6亿同比+21%，归母0.36亿同比+106%，主要系麒麟、神行电池等电池推广应用，高频焊液冷板快速放量，带动新能源热管理业务盈利能力提升。
- 公司于25Q4在台系散热结构件厂商、大陆云计算服务提供商和算力基础设施与服务提供商等客户端实现有效突破。
- 26Q1顺利完成部分项目产业化验证并获得量产订单，收入同比显著增长。
- 当前上游芯片产能紧张影响阶段性 首发公众号：思维纪要社 交付，后续随供应链瓶颈逐步缓解，业务规模有望加速增长。
- 公司积极推进收购导热界面材料（TIM）龙头东莞兆科，于3月30日公告签署《》并将支付意向金。
- 东莞兆科客户覆盖 富士康、台达、奇宏等头部客户，后续有望实现客户与产品协同，受益于全球AI液冷材料需求爆发。
- 26Q1公司预付款项728万元，较25年末增长91.75%；
- 存货1.50亿元，较25年末增长10.95%。