上峰水泥基本面更新20260428 太阳近期经营情况：Q1业绩下降主要因为西北停产时间延长，华东基地集中检修以及水泥价格较低。Q1不代表全年情况，贵州基地全年有
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上峰水泥基本面更新20260428
太阳近期经营情况：Q1业绩下降主要因为西北停产时间延长，华东基地集中检修以及水泥价格较低。Q1不代表全年情况，贵州基地全年有望扭亏为盈，西北地区4月出货好于预期。
太阳IC基板业务：美琪电路目前产能2万平/月，初阶产品已获部分头部客户认证，近两年主要计划包括既有产能爬坡（现有产能理论能支撑3-4亿产值）以及2027年投产第三条生产高阶存储产品的产线。理想情况下未来4-5年合计投资30亿。
太阳分红：2026中期分红预计0.5亿元，从而确保每年累计分红不低于5亿元。
玫瑰公司股价今日下跌较多，我们判断主要因为Q1公司业绩略低于预期，以及2025分红接近公告下限。但我们认为从长远看，水泥业绩底部+股息率提供110-120亿元安全边际，在国产化率较低，公司配套资源丰富的背景下，美琪电路IC载板业务有望保持高增，长期来看仍是优质、高性价比转型标的。欢迎联系索取详细资料~
总体总结
主题正文
- 上峰水泥基本面更新20260428
- 太阳近期经营情况：Q1业绩下降主要因为西北停产时间延长，华东基地集中检修以及水泥价格较低。
- Q1不代表全年情况，贵州基地全年有望扭亏为盈，西北地区4月出货好于预期。
- 太阳IC基板业务：美琪电路目前产能2万平/月，初阶产品已获部分头部客户认证，近两年主要计划包括既有产能爬坡（现有产能理论能支撑3-4亿产值）以及2027年投产第三条生产高阶存储产品的产线。
- 理想情况下未来4-5年合计投资30亿。
- 太阳分红：2026中期分红预计0.5亿元，从而确保每年累计分红不低于5亿元。
- 玫瑰公司股价今日下跌较多，我们判断主要因为Q1公司业绩略低于预期，以及2025分红接近公告下限。
- 但我们认为从长远看，水泥业绩底部+股息率提供110-120亿元安全边际，在国产化率较低，公司配套资源丰富的背景下，美琪电路IC载板业务有望保持高增，长期来看仍是优质、高性价比转型标的。