🧲【GHDZ|FAB兴国】❗️❗️ 我们当前观点还是比较清晰，半导体方向坚持FAB+X投资思路，锚定FAB，时间和空间都还有； 节奏上提出市值三步走，此前一二步
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🧲【GHDZ|FAB兴国】❗️❗️
我们当前观点还是比较清晰，半导体方向坚持FAB+X投资思路，锚定FAB，时间和空间都还有； 节奏上提出市值三步走，此前一二步市值均实现，公司核心矛盾也从此前的股权问题，来到了 先进制程能力和扩产验证阶段； 近期交易风格变化+外资“实心眼”看空带来了一波调整，目前回踩稳固第二目标市值1400亿，目前上升阶段2000亿（港股）。
➡➡➡➡ 不惧回调，遇调整坚决买入！ 不怕线 首发公众号：思维纪要社 陡，一山还有一山高！ ———————————— 红包空间感: 华虹空间怎么算，当前我们还是看三步:
✅第一步市场只认成熟制程(外资思路)，经营边际改善 看850亿 (1.5x PB)，Q2业绩兑现，PB也已经实现并且突破，第一目标市值达成;
✅第二步看2X以上，上市主体目前FAB1-3+7合计折合12寸产能17万片/月，FAB9约16万片在扩，总产值合计60亿美金，给15%稳态净利润，20倍，合计1250亿市值，FAB5 26Q1并表（市值150亿），合计 上市主体值1400亿（港股市值底）。
➡第三步，如果中长期看，整个集团翻入上市主体，宏力(上海张江无锡）+华力(康桥成都）+ICRD(嘉定），当下应该有 3000亿市值(稳健合理)，如果基于2030年集团1000亿营收达成，至少 6000亿市值(长期可达)。
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总体总结
主题正文
- 我们当前观点还是比较清晰，半导体方向坚持FAB+X投资思路，锚定FAB，时间和空间都还有；
- 节奏上提出市值三步走，此前一二步市值均实现，公司核心矛盾也从此前的股权问题，来到了 先进制程能力和扩产验证阶段；
- 近期交易风格变化+外资“实心眼”看空带来了一波调整，目前回踩稳固第二目标市值1400亿，目前上升阶段2000亿（港股）。
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- ✅第一步市场只认成熟制程(外资思路)，经营边际改善 看850亿 (1.5x PB)，Q2业绩兑现，PB也已经实现并且突破，第一目标市值达成;
- ✅第二步看2X以上，上市主体目前FAB1-3+7合计折合12寸产能17万片/月，FAB9约16万片在扩，总产值合计60亿美金，给15%稳态净利润，20倍，合计1250亿市值，FAB5 26Q1并表（市值150亿），合计 上市主体值1400亿（港股市值底）。
- ➡第三步，如果中长期看，整个集团翻入上市主体，宏力(上海张江无锡）+华力(康桥成都）+ICRD(嘉定），当下应该有 3000亿市值(稳健合理)，如果基于2030年集团1000亿营收达成，至少 6000亿市值(长期可达)。
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