【应流股份】调研更新2604 🔥指引上行： 2030年两机目标100亿收入 2026年两机订单预计30亿左右 2026年收入指引40亿 🔥收入及订单拆分： 👉去
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【应流股份】调研更新2604
🔥指引上行： 2030年两机目标100亿收入 2026年两机订单预计30亿左右 2026年收入指引40亿
🔥收入及订单拆分：
👉去年全年两机13亿，燃机9亿，航发4个亿。传统铸件11亿，核能新材料及其他5亿左右。 一季度收入拆分：一季度两机的业务是4.19亿左右，大部分是应流航源，核能核电1.5-1.6亿，8000多万是核屏蔽材料，传统业务是3个亿左右。
👉截至2026年3月31日，两机业务在手订单合计21亿，其中境外订单16.9亿，境内订单4.1亿。 结构拆分：航空航天类订单3.3亿；燃气轮机订单约17.7亿，其中轻燃4.8亿、重燃12.8亿。
🔥产能上行： 未来几年预计每年维持3-5亿的固定资产投入，应流航源固定资产及在建工程原值合计约22亿，公司计划未来将该规模提升至40-45亿。 2026年一季度应流航源单月产值约1.3亿，目标2026年6月底前单月产值达1.5亿，2026年底单月产值达2亿，后续仍有提升至2.5亿及以上的空间。
🔥大客户聚焦：
👉燃机： • 贝克休斯：轻燃，目标年化7亿订单。 • 安萨尔多：重燃，一季度下达3.5亿订单 • 俄罗斯客户：重燃，目标年化5亿订单。 • 斗山：重燃，批产后年订单规模预计3-5亿。 • 国内燃机客户：东气、航发燃机、703、中国重燃、杭汽轮等均有几千万级别订单。
👉航空 • GE航空：每年订单规模约2亿，2026年4月新签订1.2亿航空订单，下半年订单预计继续增长。 • 中国商发，2025年4000万订单。 • 罗罗、赛峰：目前处于小批量开发阶段，赛峰相关产品2026年下半年将进入定产批产阶段，当前以LEAP-A B C机匣结构件供应为主。
详情联系：西部机械 王昊哲 牛先智
总体总结
主题正文
- 2026年两机订单预计30亿左右
- 一季度收入拆分：一季度两机的业务是4.19亿左右，大部分是应流航源，核能核电1.5-1.6亿，8000多万是核屏蔽材料，传统业务是3个亿左右。
- 👉截至2026年3月31日，两机业务在手订单合计21亿，其中境外订单16.9亿，境内订单4.1亿。
- 未来几年预计每年维持3-5亿的固定资产投入，应流航源固定资产及在建工程原值合计约22亿，公司计划未来将该规模提升至40-45亿。
- 2026年一季度应流航源单月产值约1.3亿，目标2026年6月底前单月产值达1.5亿，2026年底单月产值达2亿，后续仍有提升至2.5亿及以上的空间。
- • 斗山：重燃，批产后年订单规模预计3-5亿。
- • 国内燃机客户：东气、航发燃机、703、中国重燃、杭汽轮等均有几千万级别订单。
- • GE航空：每年订单规模约2亿，2026年4月新签订1.2亿航空订单，下半年订单预计继续增长。