华泰晨报0429 强 【政治局会议】Q1经济主要指标好于预期，强大韧性和活力。下一步部署 科技自立自强+产业链自主可控+精准有效。用好财政：优化支出结构+兜牢三
- 序号：243
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
华泰晨报0429 强 【政治局会议】Q1经济主要指标好于预期，强大韧性和活力。下一步部署 科技自立自强+产业链自主可控+精准有效。用好财政：优化支出结构+兜牢三保底线；货币：增强前瞻性灵活性针对性；汇率：合理均衡水平上基本稳定。内需新增六网建设：水网+新型电网+算力网+新一代通信网+城市地下管网+物流网。产业系统应对外部冲击+提高能源安全保障。稳定和增强资本市场信心。史进峰
强 【比亚迪：还原汇兑后净利60e超预期，看好闪充破圈】毛利率同环比-1.3/+1.4pct，Q1财费20亿（25Q1-19亿）。匈牙利和印尼工厂投产在即，全年出口销量或达150万辆。看好新车密集发布叠加低温快充直观展示，带动Q2门店客流、订单转化和内销市占率修复。今明年400/524亿给27xTP120元。王立献
强 【云图控股：Q1净利同环增20�%超预期】复合肥产销保持增长且价格改善，黄磷、磷酸铁提价和磷矿石增量持续助力，成本端硫磺涨价通过调整硫酸采购和增加硫精砂制酸影响有限。Q2环比继续大增，净利5亿。远期总磷矿石产能1290万吨增量巨大，远期净利中枢25-30亿，持续推荐。张雄 强 【新和成：Q1净利18.3合预期】蛋氨酸提价且放量，香精香料稳健，单季毛利率环比改善。蛋氨酸小幅回落但高景气无虞，新材料海外潜在供给下滑亦或助力。年化利润200亿不到10x有望成为全球精细化工品公司，看1500亿+。庄汀洲
强 【药明康德：小分子CDMO高增助力1Q大超预期】经营业务收入+39.4%归母+71.7%，26收入增速指引18-22%，TIDES高增40%+小分子高增，适时上调业绩指引non-IFRS不到17倍。代雯。另外推荐凯莱英/康龙。
强 【源杰科技：Q1超预期，毛利率优化&费用摊薄】数据中心占比提升，毛利率同环比高增。未来受益①800G/1.6T出货②硅光提升。继续看好光芯片及上游材料。高名垚
强 【宁德：628.2港元配售391亿】提升H流动性与定价效率，募资重点投向海外基地。保障下一代电池技术（固态、钠电）与产业生态（充换电等）。杨景文
强 【峰岹科技：1Q营收归母同增46u%】AI服务器散热风扇需求旺盛，工业收入同增180%+，汽车/小家电/白电稳增，运动出行翻倍。小家电毛利率同环比下滑0.68pct/2.87pct但后续产品结构持续优化。张皓怡 强 【晶晨股份：1Q营收同增24%，剔除汇兑合预期】TV SoC量同比+30%。2Q收入/净利保持同比增长、下季度利润环比大增。张皓怡
强 【景旺电子：光模块mSAP已进多家大厂，交换机+AI算力板高增】1.6T光模块均已采用mSAP工艺，新一代800G光模块也全面转向mSAP，NPO mSAP板面积较1.6T将增加2-3x，明年2亿颗+mSAP光模块PCB需求，成为第二家能大规模出货大陆板厂。郇正林
强 【软饮：元气森林探品牌进阶之道】三个趋势加气化，健康化，功能化。元气互联网思维与推新能力，抢占多品类先机；精准捕捉消费者需求，打造差异化爆品；差异化渠道实现单点突破来构建渠道优势。有较高出海可能，大国崛起和文化自信构建出海底层。王可欣 ————————— ☎️10:30【康龙化成】4007790415,,461508 15:30【赛恩斯】4007790415,,809467 16:45【奕东电子】4007790415,,439912 调研 北京 10:00【华领医药】 上海 14:00【晶晨股份】 郑州 10:00【锅圈】 曼谷 10:00【胜宏科技】 香港 17:00【林清轩】
总体总结
主题正文
- 看好新车密集发布叠加低温快充直观展示，带动Q2门店客流、订单转化和内销市占率修复。
- 强 【云图控股：Q1净利同环增20�%超预期】复合肥产销保持增长且价格改善，黄磷、磷酸铁提价和磷矿石增量持续助力，成本端硫磺涨价通过调整硫酸采购和增加硫精砂制酸影响有限。
- 强 【新和成：Q1净利18.3合预期】蛋氨酸提价且放量，香精香料稳健，单季毛利率环比改善。
- 强 【药明康德：小分子CDMO高增助力1Q大超预期】经营业务收入+39.4%归母+71.7%，26收入增速指引18-22%，TIDES高增40%+小分子高增，适时上调业绩指引non-IFRS不到17倍。
- 强 【宁德：628.2港元配售391亿】提升H流动性与定价效率，募资重点投向海外基地。
- 强 【峰岹科技：1Q营收归母同增46u%】AI服务器散热风扇需求旺盛，工业收入同增180%+，汽车/小家电/白电稳增，运动出行翻倍。
- 2Q收入/净利保持同比增长、下季度利润环比大增。
- 强 【景旺电子：光模块mSAP已进多家大厂，交换机+AI算力板高增】1.6T光模块均已采用mSAP工艺，新一代800G光模块也全面转向mSAP，NPO mSAP板面积较1.6T将增加2-3x，明年2亿颗+mSAP光模块PCB需求，成为第二家能大规模出货大陆板厂。