百胜中国2026Q1略超预期 [太阳]业绩简述：2026Q1收入33亿美元/同比+10%（剔除汇率+4%）；经营利润4.47亿美元/同比+12%（剔除汇率+6%
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百胜中国2026Q1略超预期
[太阳]业绩简述：2026Q1收入33亿美元/同比+10%（剔除汇率+4%）；经营利润4.47亿美元/同比+12%（剔除汇率+6%），经营利润率13.7%/同比+0.3pct；归母净利润3.09亿美元/同比+6%（剔除汇率持平），EPS为0.87美元/同比+13%（剔除汇率+7%）
彭博预期：收入32.186亿元，归母净利润3.07亿元。
[太阳]系统销售：公司26Q1系统销售额同比+4%，其中肯德基+5%，必胜客+4%
[太阳]开店进展：截至2026Q1公司门店总数18,737家/同比+11%，Q1净增636家。截止2026Q1肯德基门店数13,454家/同比+13%，Q1净增457家（加盟占净增38%）；必胜客门店4,375家/同比+16%，Q1净增207家（加盟占净增51%）。
[太阳]同店销售：公司26Q1同店销售额同比持平（25Q4为+3%），其中肯德基同店+1%（25Q4为+3%），必胜客同店-1%（25Q4为+1%）
[太阳]量价拆分：Q1肯德基TC+2%，TA -1%（Q4肯德基TC+3%，TA持平）；Q1必胜客TC+5%，TA -5%（Q4必胜客TC+13%，TA-11%）
[太阳]外卖：26Q1外卖占比54%（25Q4占比53%）
[太阳]餐厅利润率：26Q1公司餐厅利润率18.2%/同比-0.4pct。其中Q1肯德基餐厅利润率19.1%/同比-0.7pct，必胜客餐厅利润率15.0%/同比+0.6pct，必胜客利润率提升主要得益于运营精简和有利的原材料价格，部分抵消了高性价比产品及外卖成本。
总体总结
主题正文
- 经营利润4.47亿美元/同比+12%（剔除汇率+6%），经营利润率13.7%/同比+0.3pct；
- 归母净利润3.09亿美元/同比+6%（剔除汇率持平），EPS为0.87美元/同比+13%（剔除汇率+7%）
- 彭博预期：收入32.186亿元，归母净利润3.07亿元。
- [太阳]开店进展：截至2026Q1公司门店总数18,737家/同比+11%，Q1净增636家。
- 截止2026Q1肯德基门店数13,454家/同比+13%，Q1净增457家（加盟占净增38%）；
- [太阳]同店销售：公司26Q1同店销售额同比持平（25Q4为+3%），其中肯德基同店+1%（25Q4为+3%），必胜客同店-1%（25Q4为+1%）
- [太阳]餐厅利润率：26Q1公司餐厅利润率18.2%/同比-0.4pct。
- 其中Q1肯德基餐厅利润率19.1%/同比-0.7pct，必胜客餐厅利润率15.0%/同比+0.6pct，必胜客利润率提升主要得益于运营精简和有利的原材料价格，部分抵消了高性价比产品及外卖成本。