[红包]【招商电子】江波龙2025年及26Q1业绩点评：26Q1营收和利润环比持续高增长，存货规模超预期提升！ [太阳]2025年：营收227.66亿元，同比+
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[红包]【招商电子】江波龙2025年及26Q1业绩点评：26Q1营收和利润环比持续高增长，存货规模超预期提升！
[太阳]2025年：营收227.66亿元，同比+30%，归母净利润14.23亿元，同比+185%，分业务来看，嵌入式存储营收100.12亿元，占比43.98%，固态硬盘营收55.7亿元，占比24.46%，移动存储营收48.94亿元，占比21.5%，内存条营收22.16亿元，占比9.74%。2025年公司企业级业务营收17.83亿元，同比+93.30%，Zilia品牌营收29.24亿元，同比+26.49%，Lexar品牌收入47.41亿元，同比+34.53%。
[太阳]26Q1：营收99.09亿元，同比+133%/环比+64%，毛利率55.5%，同比+45.15pcts/环比+24.69pcts，净利率40.16%，同比+43.52pcts/环比+27.93pcts；归母净利润38.62亿元，环比+443%，扣非归母净利润39.42亿元，环比+387%。公司与多家原厂顺利续签LTA与MOU，深度锁定核心供应链资源，为未来的长远发展夯实了资源基础，截止26Q1末公司库存达180亿元，环比25年末增加63亿元。
[太阳]嵌入式存储：UFS4.1产品与多家晶圆厂达成深度合作，已导入多个头部手机客户，目前已实现规模化出货。
[太阳]企业级业务：企业级PCIe SSD与企业级SATA SSD两大产品系列已完成与鲲鹏、海光、龙芯、飞腾、兆芯、申威多个国产CPU平台服务器的兼容性适配。企业级DDR5内存条完成了AMD Threadripper PRO 9000WX系列兼容性认证，加深了与AMD 和Intel AVL官方认证合作，并在国产鲲鹏、海光、飞腾等多个国产CPU平台实现服务器兼容性验证。
[太阳]端侧AI：公司ePOP4x产品已经批量应用于北美智能穿戴科技巨头的智能穿戴设备中，相关产品也同时应用于小米、 阿里夸克、XREAL、Rokid等国内外头部厂商的智能可穿戴产品。公司发布的mSSD产品已顺利进入头部PC厂商的导入测试阶段，预计将于2026年对传统SSD产品实现规模化替代。
[礼物]股权激励：公司发布2026年股权激励计划，拟授予481.747万股，约占公司总股本的1.149%，授予价格为192.92元/股，激励对象总计638人。业绩考核目标方面，2026年营收不低于320亿元，2027年营收不低于352亿元或2026-2027年累计营收不低于672亿元，2028年营收不低于388亿元或2026-2028年累计营收不低于1060亿元。2026-2029年股权激励费用预计分别为3.61、3.99、1.59、0.41亿元。
总体总结
主题正文
- [红包]【招商电子】江波龙2025年及26Q1业绩点评：26Q1营收和利润环比持续高增长，存货规模超预期提升！
- [太阳]2025年：营收227.66亿元，同比+30%，归母净利润14.23亿元，同比+185%，分业务来看，嵌入式存储营收100.12亿元，占比43.98%，固态硬盘营收55.7亿元，占比24.46%，移动存储营收48.94亿元，占比21.5%，内存条营收22.16亿元，占比9.74%。
- [太阳]26Q1：营收99.09亿元，同比+133%/环比+64%，毛利率55.5%，同比+45.15pcts/环比+24.69pcts，净利率40.16%，同比+43.52pcts/环比+27.93pcts；
- 公司与多家原厂顺利续签LTA与MOU，深度锁定核心供应链资源，为未来的长远发展夯实了资源基础，截止26Q1末公司库存达180亿元，环比25年末增加63亿元。
- 企业级DDR5内存条完成了AMD Threadripper PRO 9000WX系列兼容性认证，加深了与AMD 和Intel AVL官方认证合作，并在国产鲲鹏、海光、飞腾等多个国产CPU平台实现服务器兼容性验证。
- [太阳]端侧AI：公司ePOP4x产品已经批量应用于北美智能穿戴科技巨头的智能穿戴设备中，相关产品也同时应用于小米、 阿里夸克、XREAL、Rokid等国内外头部厂商的智能可穿戴产品。
- [礼物]股权激励：公司发布2026年股权激励计划，拟授予481.747万股，约占公司总股本的1.149%，授予价格为192.92元/股，激励对象总计638人。
- 业绩考核目标方面，2026年营收不低于320亿元，2027年营收不低于352亿元或2026-2027年累计营收不低于672亿元，2028年营收不低于388亿元或2026-2028年累计营收不低于1060亿元。