持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值 公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+5
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持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值
公司发布2026年一季报 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+56%），归母净利7.5亿（yoy+343%，qoq+61%），算力业务爆发，利润在业绩预告中已经讲的比较清楚了，更为重要的财报亮点在资产负债表和现金流量表：
公司在银行信贷途径以外，最主要采用的融资方式为融资租赁售后回租（年报里专门注明），这种情况下 资产端计入：固定资产/在建工程 负债端计入：长期应付款 但：设备采购周期长、金额大，已进入定制/建造阶段的预付设备款，不计入“预付账款”，要放到 “其他非流动资产”科目
26Q1环比25年末 1️⃣资产端：在建工程/固定资产+47亿，其他非流动资产+39亿，三项合计，与算力设备直接相关的长期资产在一个季度内增加了86亿元，公司仍在以前所未有的速度进行资本开支，25Q4那几批采购公告的内容基本上全部入表交付了。
2️⃣负债端：长期应付款+70亿，直接揭示融资租赁负债的规模上升
3️⃣现金流量表26Q1投资现金流出76亿、筹资现金流入68亿
4️⃣存货还+13个多亿，说明存储惜售，存货没怎么卖，还加了子弹
算力租赁产业逻辑已无需多言，龙头公司持续兑现
总体总结
主题正文
- 持续强推【协创数据】龙头财报强beat打碎质疑，坚定看3000亿+市值
- 26Q1公司实现营收60.85亿（yoy+193%，qoq+56%），归母净利7.5亿（yoy+343%，qoq+61%），算力业务爆发，利润在业绩预告中已经讲的比较清楚了，更为重要的财报亮点在资产负债表和现金流量表：
- 公司在银行信贷途径以外，最主要采用的融资方式为融资租赁售后回租（年报里专门注明），这种情况下
- 但：设备采购周期长、金额大，已进入定制/建造阶段的预付设备款，不计入“预付账款”，要放到 “其他非流动资产”科目
- 1️⃣资产端：在建工程/固定资产+47亿，其他非流动资产+39亿，三项合计，与算力设备直接相关的长期资产在一个季度内增加了86亿元，公司仍在以前所未有的速度进行资本开支，25Q4那几批采购公告的内容基本上全部入表交付了。
- 2️⃣负债端：长期应付款+70亿，直接揭示融资租赁负债的规模上升
- 3️⃣现金流量表26Q1投资现金流出76亿、筹资现金流入68亿
- 4️⃣存货还+13个多亿，说明存储惜售，存货没怎么卖，还加了子弹