【广发机械】迈为股份业绩点评：业绩符合预期，Q1新签亮眼业绩受减值拖累。25年实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22.

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【广发机械】迈为股份业绩点评：业绩符合预期，Q1新签亮眼

业绩受减值拖累。25年实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22.06%，扣非归母6.97亿元，同比-16.76%，其中资产减值计提7.14亿元。

单看25Q4，实现营收19.48亿元，同比-5.57%，环比-2.13%，实现归母净利润0.06亿元，同比-65.12%，环比-78.32%，扣非归母1.06亿元，同比-29.45%，环比-53.38%，其中研发费用环比增加约2亿元。

单看26Q1，实现营收13.37亿元，同比-40.02%，环比-31.39%，归母净利润1.18亿元，同比-27.19%，环比+102.11%，扣非归母0.08亿元，同比-48.42%，环比-26.65%；26Q1毛利率51.39%，同比+22.29pct，环比+3.46pct。

半导体进入快速成长期。分业务来看，光伏行业实现收入74.50亿元，同比-23.45%，毛利率38.30%，同比+10.34pct，半导体及及显示行业实现收入6.62亿元，同比+887.01%，毛利率45.54%，同比-6.19pct，半导体收入占比上升。

合同负债亮眼。截至26Q1末，合同负债59.40亿元，相比25年底增加约16亿元，经营性现金流约6.54亿元，据我们了解Q1新签订单量级可观。

公司“光伏+太空+半导体”全方位发力，26年前道目标20e，泛半导体约35-40e，钼设备、硅光设备有望成为未来业务亮点，欢迎交流。

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【广发机械】迈为股份业绩点评：业绩符合预期，Q1新签亮眼
25年实现营收81.52亿元，同比-17.07%，归母净利润7.22亿元，同比-22.06%，扣非归母6.97亿元，同比-16.76%，其中资产减值计提7.14亿元。
单看25Q4，实现营收19.48亿元，同比-5.57%，环比-2.13%，实现归母净利润0.06亿元，同比-65.12%，环比-78.32%，扣非归母1.06亿元，同比-29.45%，环比-53.38%，其中研发费用环比增加约2亿元。
单看26Q1，实现营收13.37亿元，同比-40.02%，环比-31.39%，归母净利润1.18亿元，同比-27.19%，环比+102.11%，扣非归母0.08亿元，同比-48.42%，环比-26.65%；
26Q1毛利率51.39%，同比+22.29pct，环比+3.46pct。
分业务来看，光伏行业实现收入74.50亿元，同比-23.45%，毛利率38.30%，同比+10.34pct，半导体及及显示行业实现收入6.62亿元，同比+887.01%，毛利率45.54%，同比-6.19pct，半导体收入占比上升。
截至26Q1末，合同负债59.40亿元，相比25年底增加约16亿元，经营性现金流约6.54亿元，据我们了解Q1新签订单量级可观。
公司“光伏+太空+半导体”全方位发力，26年前道目标20e，泛半导体约35-40e，钼设备、硅光设备有望成为未来业务亮点，欢迎交流。