【中信军工刘意】燃气轮机行业周观点（No.106）：海外燃机财报优异赋能国内产业链，西门子Q2扩产利好零部件环节 —————————————————————-
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【中信军工刘意】燃气轮机行业周观点（No.106）：海外燃机财报优异赋能国内产业链，西门子Q2扩产利好零部件环节
—————————————————————- ⭕️4月底-5月是海外燃机主机厂披露财报的时点，而海外主机厂优异的财报，或对燃机板块形成较大催化。我们认为燃机大行情有望在5-6月会出现。 因此无需担心燃机企业短期的调整，调整即是布局机会。
⭕️西门子重燃有望于Q2启动新一轮扩产。考虑到海外涡轮叶片等产能相对提升有限，后续扩产会极大利好燃机零部件产业链，特别是涡轮叶片环节，重点推荐： 【应流股份】、【万泽股份】、【航宇科技】。
⭕️中国整机企业Q2-3出海加速。受海外产能限制影响，中国整机厂出海持续加速，如东方电气整机出海北美、航发燃机出口马来西亚、703与南美巴西敲定石油海工订单等。我们认为，在Q2-3会看到越来越多的燃机出海订单。 核心推荐：【东方电气】、【中国动力】、【航发动力】。
⭕️EPC企业逐步兑现利润。EPC商业模式好，周转率快，重资产投入低，具备高ROE属性。受海外燃机涨价影响，我们认为EPC企业有望充分受益价格上涨。 推荐【杰瑞股份】、【泰豪科技】。
总体总结
主题正文
- 【中信军工刘意】燃气轮机行业周观点（No.106）：海外燃机财报优异赋能国内产业链，西门子Q2扩产利好零部件环节
- ⭕️4月底-5月是海外燃机主机厂披露财报的时点，而海外主机厂优异的财报，或对燃机板块形成较大催化。
- 因此无需担心燃机企业短期的调整，调整即是布局机会。
- 考虑到海外涡轮叶片等产能相对提升有限，后续扩产会极大利好燃机零部件产业链，特别是涡轮叶片环节，重点推荐： 【应流股份】、【万泽股份】、【航宇科技】。
- 受海外产能限制影响，中国整机厂出海持续加速，如东方电气整机出海北美、航发燃机出口马来西亚、703与南美巴西敲定石油海工订单等。
- 我们认为，在Q2-3会看到越来越多的燃机出海订单。
- 核心推荐：【东方电气】、【中国动力】、【航发动力】。
- 受海外燃机涨价影响，我们认为EPC企业有望充分受益价格上涨。