【中信机械】思看科技2025年年报、2026年一季报点评[礼物][礼物][礼物] ☆思看科技2025年实现营业收入3.71亿元（同比+11.65%），2026Q
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【中信机械】思看科技2025年年报、2026年一季报点评[礼物][礼物][礼物]
☆思看科技2025年实现营业收入3.71亿元（同比+11.65%），2026Q1实现营业收入8724万元（同比+0.15%），营收稳步增长；2025年归母净利润9589万元（同比-20.44%），2026年Q1归母净利润728万元（同比-73.02%）。2025年公司毛利率为74.16%，同比-1.48pcts，2026Q1公司毛利率为73.30%，同比-2.87pcts；2025年公司净利率25.83%，同比-10.41pcts，2026年Q1公司净利率8.34%，同比-22.63pcts。2025年公司销售、管理、研发费用率分别为31.91%、7.86%、28.96%，三项费用率同比+0.94pcts、-1.00pcts、+3.55pcts，2026年Q1公司销售、管理、研发费用率分别为30.28%、7.07%、30.00%，三项费用率同比-0.09pcts、-3.47pcts、+2.37pcts。
☆拓竹合作：携手拓竹打造生态闭环，打开万亿大众市场空间。2026年1月公司与消费级3D打印龙头拓竹科技达成战略合作，联合研发消费级3D扫描仪，由思看生产供货、拓竹渠道销售，打通“扫描—建模—打印”全链路生态；依托拓竹全球海量用户与渠道资源，公司工业级技术快速下沉普惠市场，产品向轻量化、高性价比、一键式操作升级，切入个人创客、教育、家庭创意等海量场景，打开长期成长天花板。
☆工业级：高端制造基本盘稳固，高精度检测份额领先。公司工业级3D视觉数字化产品收入3.45亿元，占主营收入92.85%，同比增长7.92%；高精度手持/跟踪式扫描仪在航空航天、汽车制造、工程机械等领域持续渗透，服务中国商飞、比亚迪、宁德时代、特斯拉等头部客户，产品精度达0.015mm，通过国产操作系统适配，在高端制造检测环节加速国产替代，海外收入同比增长28.01%，全球竞争力持续提升。
☆专业级：万物数字化多点落地，场景化方案快速放量。专业级产品收入2655万元，同比大增102.47%；3DeVOK品牌彩色扫描仪在教学科研、文博数字化、医疗康复、公安司法等场景批量落地，高清彩色三维建模与AI智能贴图功能显著提升易用性，快速打开小B端专业工具市场，成为第二增长曲线核心支撑。
☆其他：机器人视觉前瞻布局，技术外延打开新边界。6D位姿跟踪系统实现机器人高精度定位与路径引导，在装配、焊接、喷涂等环节落地验证；边缘计算、无线化、AI算法持续迭代，推动双目视觉技术向机器人感知、数字孪生、AR/VR等领域延伸，为中长期增长储备技术动能。
☆投资观点：公司营收保持稳健增长，短期利润与毛利率承压主要系研发与全球渠道投入前置，长期竞争力持续夯实。工业级高端制造基本盘稳固、海外拓展提速，专业级万物数字化快速放量，消费级携手拓竹科技打开生态化、规模化成长新空间，机器人视觉等前瞻布局逐步落地。公司作为三维视觉数字化龙头，技术壁垒深厚、产品矩阵完善、赛道空间广阔，随着消费级产品放量与规模效应显现，业绩增长弹性与确定性兼备，长期投资价值突出。
总体总结
主题正文
- ☆思看科技2025年实现营业收入3.71亿元（同比+11.65%），2026Q1实现营业收入8724万元（同比+0.15%），营收稳步增长；
- 2025年归母净利润9589万元（同比-20.44%），2026年Q1归母净利润728万元（同比-73.02%）。
- 2025年公司销售、管理、研发费用率分别为31.91%、7.86%、28.96%，三项费用率同比+0.94pcts、-1.00pcts、+3.55pcts，2026年Q1公司销售、管理、研发费用率分别为30.28%、7.07%、30.00%，三项费用率同比-0.09pcts、-3.47pcts、+2.37pcts。
- 高精度手持/跟踪式扫描仪在航空航天、汽车制造、工程机械等领域持续渗透，服务中国商飞、比亚迪、宁德时代、特斯拉等头部客户，产品精度达0.015mm，通过国产操作系统适配，在高端制造检测环节加速国产替代，海外收入同比增长28.01%，全球竞争力持续提升。
- 3DeVOK品牌彩色扫描仪在教学科研、文博数字化、医疗康复、公安司法等场景批量落地，高清彩色三维建模与AI智能贴图功能显著提升易用性，快速打开小B端专业工具市场，成为第二增长曲线核心支撑。
- 边缘计算、无线化、AI算法持续迭代，推动双目视觉技术向机器人感知、数字孪生、AR/VR等领域延伸，为中长期增长储备技术动能。
- ☆投资观点：公司营收保持稳健增长，短期利润与毛利率承压主要系研发与全球渠道投入前置，长期竞争力持续夯实。
- 公司作为三维视觉数字化龙头，技术壁垒深厚、产品矩阵完善、赛道空间广阔，随着消费级产品放量与规模效应显现，业绩增长弹性与确定性兼备，长期投资价值突出。