【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案 1、公司2026Q1营收22.2亿元，同比+5.4%；归母0.7亿元，同比+11.0
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【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案
1、公司2026Q1营收22.2亿元，同比+5.4%；归母0.7亿元，同比+11.0%；扣非0.5亿元，同比+9.5%。
2、收入端，预计制造业和特来电均保持稳健增长，一季度新能源和海外对收入影响较小。毛利端，公司2026Q1毛利率达23.05%，同比+0.93pct，预计主要系特来电利润率有提升。费用端，公司2026Q1四项费用率达23.12%，同比-0.51pct，整体保持稳健。最终公司利润增速略高于收入增速。另外，公司2026Q1末合同负债达8.53亿元，同比+5.8%，环比上季度末+30.6%，接近历史新高。
3、公司发布2026年限制性股票激励计划(草案)：
激励对象，共32人，包括公司（含子公司，不含特来电及其子公司）董事、高级管理人员及核心业务（技术）人员；
数量和来源，本计划拟授予第一类限制性股票7,785,340股，占总股本的0.74%，全部来源于二级市场回购；
授予价格与限售，为15.57元/股，解除限售安排为2026年、2027年两个会计年度，各期解除限售比例为50%；
解锁条件，净利润增长率以2025年为基数，2026年目标值10%(13.7亿元)、触发值8%(13.5亿元)；2027年目标值25%(15.5亿元)、触发值20%(14.9亿元)；
激励费用，2026年约5365万元，2027年约5620万元，2028年约1277万元。
4、后续公司制造业在海外市场仍有较大的突破空间，特来电有望持续扩大利润，我们预计公司2026年归母可达14亿元，对应PE约23倍。继续重点推荐
总体总结
主题正文
- 【长江电新】特锐德2026年一季报分析：业绩实现稳健增长，发布股权激励草案
- 2、收入端，预计制造业和特来电均保持稳健增长，一季度新能源和海外对收入影响较小。
- 毛利端，公司2026Q1毛利率达23.05%，同比+0.93pct，预计主要系特来电利润率有提升。
- 激励对象，共32人，包括公司（含子公司，不含特来电及其子公司）董事、高级管理人员及核心业务（技术）人员；
- 数量和来源，本计划拟授予第一类限制性股票7,785,340股，占总股本的0.74%，全部来源于二级市场回购；
- 授予价格与限售，为15.57元/股，解除限售安排为2026年、2027年两个会计年度，各期解除限售比例为50%；
- 解锁条件，净利润增长率以2025年为基数，2026年目标值10%(13.7亿元)、触发值8%(13.5亿元)；
- 4、后续公司制造业在海外市场仍有较大的突破空间，特来电有望持续扩大利润，我们预计公司2026年归母可达14亿元，对应PE约23倍。