【tfjx】浙江鼎力一季度报告：收入高增，剔除汇兑影响利润增速达37%；北美景气度回升 太阳公司发布一季报，26Q1 实现营收24.57亿元，同比+29.48%
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【tfjx】浙江鼎力一季度报告：收入高增，剔除汇兑影响利润增速达37%；北美景气度回升
太阳公司发布一季报，26Q1 实现营收24.57亿元，同比+29.48%，环比+29.29%；实现归母净利润 4.53亿元，同比+5.66%，环比+48.66%。26Q1实现毛利率/净利率分别为33.81%/18.44%，同比-6.75/-4.14pct，环比+5.25/+2.43pct。 汇兑影响公司盈利水平。26Q1财务费用0.82亿元，去年同期-0.93亿元。其中， 26Q1汇兑损失约1.4亿元，影响净利率约6%。若剔除汇兑损失影响将其加回，则 ！Q1实际归母净利润约6亿元，同比+37%。
玫瑰我们认为： 1、汇率变动：25Q4汇兑损益约8000万元，26Q1达1.4亿元，市场已充分预估公司美元汇兑影响，随着后期美元指数边际变化，我们认为汇兑影响有望逐步减弱。此外公司在财务端开展套保操作。 2、关税影响：虽去年底双反税率提升20pct，但目前对等关税降低10pct，总体关税动态影响约10pct，影响相对有限，公司有着充足的应对关税变化的经验。且目前美国海关已开放对等关税退回申请通道， 公司有望退回约5000万美金的关税（实际金额及时间节点取决于美国政府）。此外公司新品定价已包含关税因素，客户易接受；老产品价格协商调整，不一刀切 3、各地区来看：美国需求端持续向好，结合拉斯维加斯展会反馈，2026年美国有望实现20%增长。头部JLG、GENIE在手订单均底部向上。欧洲市场：保持稳定，26年预期同比略增。新兴市场：增速为全球各区域最快，中东、巴西表现突出，设备需求具备持续性。 4、产能方面：目前5期满产，6期预期26年年中试生产，设计产值25亿元。 5、目前公司26年PE仅12X，历史低位，底部推荐，建议关注！
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- 【tfjx】浙江鼎力一季度报告：收入高增，剔除汇兑影响利润增速达37%；
- 实现归母净利润 4.53亿元，同比+5.66%，环比+48.66%。
- 26Q1实现毛利率/净利率分别为33.81%/18.44%，同比-6.75/-4.14pct，环比+5.25/+2.43pct。
- 其中， 26Q1汇兑损失约1.4亿元，影响净利率约6%。
- 1、汇率变动：25Q4汇兑损益约8000万元，26Q1达1.4亿元，市场已充分预估公司美元汇兑影响，随着后期美元指数边际变化，我们认为汇兑影响有望逐步减弱。
- 2、关税影响：虽去年底双反税率提升20pct，但目前对等关税降低10pct，总体关税动态影响约10pct，影响相对有限，公司有着充足的应对关税变化的经验。
- 3、各地区来看：美国需求端持续向好，结合拉斯维加斯展会反馈，2026年美国有望实现20%增长。
- 5、目前公司26年PE仅12X，历史低位，底部推荐，建议关注！