联德股份一季报点评：汇兑影响下Q1业绩依旧高增，海外+国内产能快速释放【中信建投机械】 1️⃣ 业绩： 1）营收净利：2026Q1营收净利高速增长，盈利能力提升
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联德股份一季报点评：汇兑影响下Q1业绩依旧高增，海外+国内产能快速释放【中信建投机械】
1️⃣ 业绩： 1）营收净利：2026Q1营收净利高速增长，盈利能力提升。2026Q1营收3.37亿元，同比+22.42%；归母净利润6234.78万元，同比+35.07%，营收与利润双高增，业绩表现亮眼。 2）盈利能力：公司2026Q1实现毛利率37.08%，同比+1.12pct；实现归母净利率18.52%，同比+1.73%；盈利能力稳步提升。 3）费用率：公司2026Q1期间费用率为14.05%，同比-0.59pct；其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.90%、6.64%、5.14%、1.38%，同比分别-0.09pct、-1.16pct、-1.58pct、+2.24pct，公司在人民币升值导致财务费用大幅上涨的情况下实现期间费用率整体小幅下降，费用管控优秀。
2️⃣ 产能：海内外产能协同布局。国内拟投资不超过4.8亿元建设高精度机械零部件二期项目，强化高端精密零部件供给能力；海外墨西哥基地推进顺利，预计2026Q2投产，将有效满足下游客户在北美区域的供应需求。
3️⃣ 观点 受益于AIDC基建高景气，产能落地+需求共振，未来业绩成长动力充足： 1）制冷：公司生产的压缩机机体、壳体、蜗壳等零部件，已通过下游全球龙头客户，广泛应用于数据中心冷水机组； 2）燃气轮机：目前公司已实现向客户批量供应燃气轮机核心零部件，并将持续拓展该领域业务规模； 3）内燃机：目前公司已实现内燃机缸体、齿轮箱体、飞轮壳体、动力机架等核心零部件的批量化稳定供应，深度服务于全球龙头客户。
总体总结
主题正文
- 联德股份一季报点评：汇兑影响下Q1业绩依旧高增，海外+国内产能快速释放【中信建投机械】
- 1）营收净利：2026Q1营收净利高速增长，盈利能力提升。
- 归母净利润6234.78万元，同比+35.07%，营收与利润双高增，业绩表现亮眼。
- 其中销售、管理、研发、财务费用率分别为0.90%、6.64%、5.14%、1.38%，同比分别-0.09pct、-1.16pct、-1.58pct、+2.24pct，公司在人民币升值导致财务费用大幅上涨的情况下实现期间费用率整体小幅下降，费用管控优秀。
- 国内拟投资不超过4.8亿元建设高精度机械零部件二期项目，强化高端精密零部件供给能力；
- 海外墨西哥基地推进顺利，预计2026Q2投产，将有效满足下游客户在北美区域的供应需求。
- 2）燃气轮机：目前公司已实现向客户批量供应燃气轮机核心零部件，并将持续拓展该领域业务规模；
- 3）内燃机：目前公司已实现内燃机缸体、齿轮箱体、飞轮壳体、动力机架等核心零部件的批量化稳定供应，深度服务于全球龙头客户。