⭕【宁德时代】港股配售启动，锂电海外扩张持续加速 🚀事件： 宁德时代拟通过港股新股配售募资50亿美元，发行价格介于628.2-651.8港元之间（今日收盘价的9
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⭕【宁德时代】港股配售启动，锂电海外扩张持续加速
🚀事件： 宁德时代拟通过港股新股配售募资50亿美元，发行价格介于628.2-651.8港元之间（今日收盘价的93-965折）。
🚀点评： 公司26年1-2月中国外海外市场动力电池市占率34.0%，同比约4pct，与第二名差距已拉大至18.7pct。宁德时代海外布局占据先机，处于行业领先地位， 本轮融资是锂电海外扩产的又一风向标，进一步说明当前海外锂电需求好，当前海外电车高增是海外需求加速的主要推动力。
公司海外匈牙利、印尼、西班牙等合计新增165GWh的扩产需求，外加德国14GWh，美国以技术授权不考虑权益，海外有179GWh的规划，对应800e人民币左右的资金需求，正好是港股IPO 465e+本轮发行后资金体量需求相当。
扩产：公司25年大概转固570e对应接近400GWh，26年预计扩近600Gwh，27年预计继续加速，还有2600个换电站的百亿投资，公司正是看到了需求的爆发加速投产；同时公司加速布局上游资源，规划未来满足50%的自给，需要大的资金投入。本质是需求好下的龙头扩产加速，公司胜在每一次都能领先行业做capex的规划，具备极强的市场判断力。
🚀公司26年预计产量1100GWh+， 对应开票968GW，保守测算下预计归母业绩980e，继续推荐。
总体总结
主题正文
- 宁德时代拟通过港股新股配售募资50亿美元，发行价格介于628.2-651.8港元之间（今日收盘价的93-965折）。
- 公司26年1-2月中国外海外市场动力电池市占率34.0%，同比约4pct，与第二名差距已拉大至18.7pct。
- 宁德时代海外布局占据先机，处于行业领先地位， 本轮融资是锂电海外扩产的又一风向标，进一步说明当前海外锂电需求好，当前海外电车高增是海外需求加速的主要推动力。
- 公司海外匈牙利、印尼、西班牙等合计新增165GWh的扩产需求，外加德国14GWh，美国以技术授权不考虑权益，海外有179GWh的规划，对应800e人民币左右的资金需求，正好是港股IPO 465e+本轮发行后资金体量需求相当。
- 扩产：公司25年大概转固570e对应接近400GWh，26年预计扩近600Gwh，27年预计继续加速，还有2600个换电站的百亿投资，公司正是看到了需求的爆发加速投产；
- 同时公司加速布局上游资源，规划未来满足50%的自给，需要大的资金投入。
- 本质是需求好下的龙头扩产加速，公司胜在每一次都能领先行业做capex的规划，具备极强的市场判断力。
- 🚀公司26年预计产量1100GWh+， 对应开票968GW，保守测算下预计归母业绩980e，继续推荐。