[太阳]浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！ 🚀【业绩速览】 26Q1 ▪归母: 1.51亿元，同比+3
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[太阳]浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！
🚀【业绩速览】 26Q1 ▪归母: 1.51亿元，同比+39.91% ▪扣非归母: 1.39亿元，同比+34.82% ▪销售毛利率34.75%，同比+4.63pct ▪销售净利率21.23%，同比+4.50pct
🚀成长逻辑 智能终端： 2025 年中国智能终端市场规模约 2.1 万亿元，2018-2024 年 CAGR 为 22.28%。AI与轻薄化驱动结构件量价齐升。公司深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等头部客户，构建 “材料研发 - 结构设计 - 模具开发 - 智能制造 - 检测验证” 全链条技术能力，有望持续受益于端侧 AI 创新与客户份额提升。
数通算力： 2025Q4 全球云基础设施服务支出同比大幅增长 29%，全球服务器市场规模预计 2026 年超 3660 亿美元，同比增长 44.6%，AI 服务器出货量增速超 28%，高端精密结构件需求爆发。公司通过收购华阳通切入通信与算力赛道，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及 5G/6G 基站等关键设备的全系列产品线，构建从研发设计到量产交付的一站式服务能力，深度契合行业发展趋势。
❗风险提示：市场竞争加剧风险；客户集中度过高风险；消费电子需求波动风险；国际贸易政策与汇率波动风险。
总体总结
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- [太阳]浙商大制造【恒铭达】一季报业绩超预期，2026Q1归母净利润同比增加39.91%，持续推荐！
- 2025 年中国智能终端市场规模约 2.1 万亿元，2018-2024 年 CAGR 为 22.28%。
- 公司深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等头部客户，构建 “材料研发 - 结构设计 - 模具开发 - 智能制造 - 检测验证” 全链条技术能力，有望持续受益于端侧 AI 创新与客户份额提升。
- 2025Q4 全球云基础设施服务支出同比大幅增长 29%，全球服务器市场规模预计 2026 年超 3660 亿美元，同比增长 44.6%，AI 服务器出货量增速超 28%，高端精密结构件需求爆发。
- 公司通过收购华阳通切入通信与算力赛道，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及 5G/6G 基站等关键设备的全系列产品线，构建从研发设计到量产交付的一站式服务能力，深度契合行业发展趋势。
- ❗风险提示：市场竞争加剧风险；
- 消费电子需求波动风险；
- 国际贸易政策与汇率波动风险。