[抱拳]【菲菱科思】数据中心交换机放量，业务进入扩张期 [玫瑰]公司2025年实现营业收入17.74亿元，同比+5.65%；归母净利润0.65亿元，同比-44.
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[抱拳]【菲菱科思】数据中心交换机放量，业务进入扩张期
[玫瑰]公司2025年实现营业收入17.74亿元，同比+5.65%；归母净利润0.65亿元，同比-44.74%；毛利率为13.22%，同比-3.74pct。
[玫瑰] 公司26Q1营收4.79亿元，同比+65.45%，归母净利润0.19亿元，同比+78.92%，扣非后归母净利润0.13亿元，同比+156.04%，业绩环比基本持平；毛 首发公众号：思维纪要社 利率9.46%，同比-3.45pc。
[玫瑰]数据交换机需求量爆发，26年核心增长动力。25年网络产品类收入15.82亿元，同比-2.19%，毛利率10.83%，同比-5.71pct。其中数据中心交换机销售数量同比增加约93.52%，海宁工厂主要承接数据中心需求，浙江海宁25年收入9.12亿元，同比+192%，同时扭亏为盈，利润实现3236万元，净利率3.5%，产能仍有提升空间，净利率将会继续增长。数据中心业务预计更多来自于新华三贡献，新华三收入9.29元，同比+5%，HW收入5.15亿元，同比-18%，主要是园区业务需求回落。
[玫瑰]其他产品线正在快速成长。计算产品类（如服务器、DPU及GPU板卡类）业务，实现收入0.70亿元，同比+100%，毛利率16.11%；汽车电子类收入0.15亿元，同比+35.90%，毛利率26.93%，同比+11.34pct，公司为聚焦ICT主业，25.10已转让菲菱国祎部分股权，持股比例由55%下降至40%，不再控股。设备控制类及其他（包括高端PCBA控制板类）收入0.84亿元，同比+114.76%，毛利率高达52.39%，同比+14.44pct，附加值提升。海外市场拓展成效显著，收入0.33亿元，同比+100.67%。
[玫瑰]储备业务扩张。公司董事会提请股东会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行融资总额不超过人民币3 亿元。
[太阳]公司ODM业务快速扩张中，主业交换机向数通业务升级，海宁厂区进入盈利阶段，其余业务线拓展效果显著，公司深入合作新华三、HW头部客户，业务受益持续扩张。
总体总结
主题正文
- [玫瑰] 公司26Q1营收4.79亿元，同比+65.45%，归母净利润0.19亿元，同比+78.92%，扣非后归母净利润0.13亿元，同比+156.04%，业绩环比基本持平；
- [玫瑰]数据交换机需求量爆发，26年核心增长动力。
- 其中数据中心交换机销售数量同比增加约93.52%，海宁工厂主要承接数据中心需求，浙江海宁25年收入9.12亿元，同比+192%，同时扭亏为盈，利润实现3236万元，净利率3.5%，产能仍有提升空间，净利率将会继续增长。
- 数据中心业务预计更多来自于新华三贡献，新华三收入9.29元，同比+5%，HW收入5.15亿元，同比-18%，主要是园区业务需求回落。
- 计算产品类（如服务器、DPU及GPU板卡类）业务，实现收入0.70亿元，同比+100%，毛利率16.11%；
- 汽车电子类收入0.15亿元，同比+35.90%，毛利率26.93%，同比+11.34pct，公司为聚焦ICT主业，25.10已转让菲菱国祎部分股权，持股比例由55%下降至40%，不再控股。
- 设备控制类及其他（包括高端PCBA控制板类）收入0.84亿元，同比+114.76%，毛利率高达52.39%，同比+14.44pct，附加值提升。
- [太阳]公司ODM业务快速扩张中，主业交换机向数通业务升级，海宁厂区进入盈利阶段，其余业务线拓展效果显著，公司深入合作新华三、HW头部客户，业务受益持续扩张。