【财通建筑建材】蒙娜丽莎年报交流要点20260428 1. 经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2

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【财通建筑建材】蒙娜丽莎年报交流要点20260428

1. 经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2024年下降17.8%。26Q1收入仍有小个位数下滑，但下滑幅度较前期明显收窄，毛利率同比提升超过3个百分点，还原减值因素后一季度净利润转正；3月单月毛利率处于26%-28%区间，全年预计毛利率也将维持在该区间。

2. 业务结构与存货：工程端业务占比已收缩至10%左右，发货情况基本稳定；经销端实现企稳回升。截至2026年一季度末存货绝对额为8亿余元，公司会根据会计核算要求进行减值测试和计提，不排除后续仍有部分减值计提的可能。

3. 新业务布局：以参股、并购等方式布局先进陶瓷等与核心业务关联度较高的新材料赛道，现有参股项目包括海古德等，投资金额较小。未来将继续围绕产业链相关节点进行布局，培育新的业绩增长点。

总体总结

主题正文

1. 【财通建筑建材】蒙娜丽莎年报交流要点20260428
2. 1. 经营情况：2025年公司营收与行业整体表现差异不大，2025年全国陶瓷砖产量为48.6亿平方米，较2024年下降17.8%。
3. 26Q1收入仍有小个位数下滑，但下滑幅度较前期明显收窄，毛利率同比提升超过3个百分点，还原减值因素后一季度净利润转正；
4. 3月单月毛利率处于26%-28%区间，全年预计毛利率也将维持在该区间。
5. 2. 业务结构与存货：工程端业务占比已收缩至10%左右，发货情况基本稳定；
6. 截至2026年一季度末存货绝对额为8亿余元，公司会根据会计核算要求进行减值测试和计提，不排除后续仍有部分减值计提的可能。
7. 3. 新业务布局：以参股、并购等方式布局先进陶瓷等与核心业务关联度较高的新材料赛道，现有参股项目包括海古德等，投资金额较小。
8. 未来将继续围绕产业链相关节点进行布局，培育新的业绩增长点。