锐明技术2026年Q1季报梳理：业绩短期承压，发力第二曲线-20260428 事件：公司2026年Q1实现营业收入5.58亿元，同比增长8.35%；归母净利润0
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锐明技术2026年Q1季报梳理：业绩短期承压，发力第二曲线-20260428
事件：公司2026年Q1实现营业收入5.58亿元，同比增长8.35%；归母净利润0.43亿元，同比下降56.85%；扣非归母净利润0.44亿元，同比下降45.64%。
1️⃣存储涨价拖累利润率，预付款和存货创新高。2026年Q1，公司在高基数下收入仍实现8.35%的增长；毛利率41.76%，同比下降6.01pcts，主要因为存储涨价影响。2026年Q1公司预付款项环比增加1.1亿至1.7亿，存货环比增加1.52亿至6.57亿，两个科目余额均是公司历史最高值，预期存储囤货和服务器电源代工业务开始备料。
2️⃣费用率稳定，多重因素导致利润下滑。2026年Q1，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为9.14%/10.22%/12.19%，分别同比变化+0.01/-0.08/-0.24pcts。财务费用0.13亿元，同比增长1740.52%，主要因为人民币升值带来的汇兑损益影响。2026年Q1公司投资收益亏损58万元，同比去年减少1888.92万元，主要因为2025年Q1公司出售子公司锐明科技。
3️⃣电源打造第二曲线，AI持续推进。基于越南智能工厂，算力中心配套数字能源产品生产加工业务稳步推进，建成投产多条专用产线，成功导入行业知名海外厂商多个型号UPS产品，实现批量交付，HVDC相关业务按计划推进中。公司以 SafeGPT为智能分析与辅助决策引擎，围绕风险识别、司机评价、事故分析、素材检索、场景理解与自动化样本供给等方向形成能力组合。
资料来源：公司公告
总体总结
主题正文
- 归母净利润0.43亿元，同比下降56.85%；
- 扣非归母净利润0.44亿元，同比下降45.64%。
- 毛利率41.76%，同比下降6.01pcts，主要因为存储涨价影响。
- 2026年Q1公司预付款项环比增加1.1亿至1.7亿，存货环比增加1.52亿至6.57亿，两个科目余额均是公司历史最高值，预期存储囤货和服务器电源代工业务开始备料。
- 2026年Q1，公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为9.14%/10.22%/12.19%，分别同比变化+0.01/-0.08/-0.24pcts。
- 财务费用0.13亿元，同比增长1740.52%，主要因为人民币升值带来的汇兑损益影响。
- 2026年Q1公司投资收益亏损58万元，同比去年减少1888.92万元，主要因为2025年Q1公司出售子公司锐明科技。
- 公司以 SafeGPT为智能分析与辅助决策引擎，围绕风险识别、司机评价、事故分析、素材检索、场景理解与自动化样本供给等方向形成能力组合。