【兴证计算机】 南网数字 2026Q1财报梳理：26Q1项目验收加快，收入、利润同比大幅增长-20260428 事件：公司发布2026Q1财报。 1️⃣26Q1
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【兴证计算机】 南网数字 2026Q1财报梳理：26Q1项目验收加快，收入、利润同比大幅增长-20260428
事件：公司发布2026Q1财报。
1️⃣26Q1收入、利润均同比大幅增长。2026Q1公司实现营收10.18亿元，同比增长77.79%；实现归母净利润7719万元，同比增长654.19%；实现扣非净利润7418万元，同比增长949.27%。收入端，公司客户投资进度加快，多个重点项目在本期验收。利润端，公司收入规模扩大、期间费用同比下降、上年同期公司净利润基数相对较小，导致同比增幅较大。
2️⃣期间费用率明显下降。2026Q1公司毛利率、净利率分别为33.29%、7.51%，同比变动-8.40、+5.72个百分点。销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.08%、11.76%、-0.53%，同比下降5.55、8.16、0.31个百分点。公司研发费用6364万元，占营业收入的6.25%。2026Q1公司经营活动产生的现金流量净额为-5.42亿元，上年同期为-3.97亿元，主要系本期承建项目规模同比增加导致。
3️⃣布局算电协同，AI+电鸿打造新增长极。十五五电网固定投资持续增长，“电鸿”物联操作系统加速推广；数字电网建设持续推进，数据中心建设、运营等业务需求有望增长；公司已推出电碳算运营平台，有望受益算电协同政策推进。
资料来源：Wind，公司公告。 仅公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议。
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- 【兴证计算机】 南网数字 2026Q1财报梳理：26Q1项目验收加快，收入、利润同比大幅增长-20260428
- 1️⃣26Q1收入、利润均同比大幅增长。
- 实现归母净利润7719万元，同比增长654.19%；
- 实现扣非净利润7418万元，同比增长949.27%。
- 收入端，公司客户投资进度加快，多个重点项目在本期验收。
- 利润端，公司收入规模扩大、期间费用同比下降、上年同期公司净利润基数相对较小，导致同比增幅较大。
- 销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为3.08%、11.76%、-0.53%，同比下降5.55、8.16、0.31个百分点。
- 十五五电网固定投资持续增长，“电鸿”物联操作系统加速推广；