金属组周会核心观点（20260426） 整体判断：月度展望流动性偏紧及美元走强压制格局不变，金属整体仍或呈震荡，难有超额收益（突破一季度前高点），应自下而上寻找

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金属组周会核心观点（20260426）

整体判断：月度展望流动性偏紧及美元走强压制格局不变，金属整体仍或呈震荡，难有超额收益（突破一季度前高点），应自下而上寻找基本面优质品种的独立行情。季度展望资源牛市不改择机逢调增配。

周度依旧首推锂板块，关注大金属基本面高频改善可能，与硫酸等地缘冲突涨价相关细分链条。

分品种看：

-[太阳] 碳酸锂：仍维持首推。5月确定涨价，价格有望突破前高至20万以上，股价空间锚定价格上涨弹性；落地个股推整个板块

• [月亮]铝：印尼/几内亚配额传闻反复，地产与光伏需求拖累，海外基本面优于国内，库存去化或成后续传导关键；
• [月亮]铜：一季报稳健，内盘及全球库存快速去化，估值仅10x，需求韧性较强，二季度库存去化将夯实后续上涨动能，短期阶段性被科技板块分流资金； -[月亮]金：流动性收紧叠加中东美元短缺，金依旧承压，维系震荡；
• [月亮]镍：短期易涨难跌，中伟业绩确定性强，伟明可关注低位机会；
• [月亮]钨：章源钨长单落地，短期缺乏反弹催化，大厂稳价预期下，优选厦钨、中钨及佳鑫。

总体总结

主题正文

1. 金属组周会核心观点（20260426）
2. 整体判断：月度展望流动性偏紧及美元走强压制格局不变，金属整体仍或呈震荡，难有超额收益（突破一季度前高点），应自下而上寻找基本面优质品种的独立行情。
3. 周度依旧首推锂板块，关注大金属基本面高频改善可能，与硫酸等地缘冲突涨价相关细分链条。
4. 5月确定涨价，价格有望突破前高至20万以上，股价空间锚定价格上涨弹性；
5. • [月亮]铝：印尼/几内亚配额传闻反复，地产与光伏需求拖累，海外基本面优于国内，库存去化或成后续传导关键；
6. • [月亮]铜：一季报稳健，内盘及全球库存快速去化，估值仅10x，需求韧性较强，二季度库存去化将夯实后续上涨动能，短期阶段性被科技板块分流资金；
7. • [月亮]镍：短期易涨难跌，中伟业绩确定性强，伟明可关注低位机会；
8. • [月亮]钨：章源钨长单落地，短期缺乏反弹催化，大厂稳价预期下，优选厦钨、中钨及佳鑫。