【中信机械】天准科技2025年报及2026一季报点评🎁🎁🎁 ☆2025年公司实现营业收入17.90亿元，同比增长11.25%；归母净利润7612.83万元，同比
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【中信机械】天准科技2025年报及2026一季报点评🎁🎁🎁
☆2025年公司实现营业收入17.90亿元，同比增长11.25%；归母净利润7612.83万元，同比下降38.95%；毛利率38.87%，同比-2.11pcts；净利率4.22%，同比-3.06pcts，主因高成长业务产能爬坡致成本上升与价格竞争，盈利短期承压。2026Q1公司实现营业收入3.84亿元，同比增长75.61%；归母净利润469万元，同比扭亏；毛利率40.98%，同比+10.54pcts；净利率1.16%，+15.98pcts。
☆视觉量检测装备：2025年实现营业收入10.78亿元，同比减少1.55%，占公司营收的60.24%，主要受光伏业务拖累，消费电子与新能源汽车领域需求形成支撑。2025年受益于消费电子重点大客户折叠玻璃、铰链、散热等部件新业务拓展，获样机订单；光通讯领域覆盖中际旭创、新易盛等头部客户，量检测需求持续释放。行业层面，2025年全球消费电子主要产品出货量稳步增长，智能手机、平板、PC分别同比增1.9%、9.8%、9.2%，新能源汽车全球销量2354.2万辆，同比增29.1%，多领域驱动下，视觉量检测装备有望稳健增长。
☆视觉制程装备：2025年实现营业收入5.34亿元，同比增长29.56%，占公司营收的29.82%，核心驱动力为PCB领域LDI及CO₂激光钻孔设备增长。2025年公司PCB业务收入增长40.44%，覆盖东山精密、沪电股份、华通电脑等头部客户，新一代CO₂激光钻孔机获批量订单。行业方面，2025年全球PCB产值达923.6亿美元，同比增15.4%，中国市场占比超50%，AI服务器与HPC需求推动中高端PCB产品结构升级，LDI及激光钻孔设备国产替代加速，2026年全球PCB产值有望达1052亿美元，同比增13.9%，行业高景气将持续赋能业务增长。
☆具身智能方案：2025年实现营业收入1.78亿元，同比增长75.02%，占公司营收的9.94%，业务全面覆盖人形机器人、无人物流车、重型卡车等细分领域。2025年人形机器人大脑域控制器持续斩获智元、银河通用、傅里叶等主流厂商订单，合计新签订单4650.71万元；无人物流车领域获两家重要客户量产定点，商用车场景感知算法模型落地应用。2026Q1业务延续高增态势，订单与收入兑现节奏提速。行业层面，2025年中国人形机器人市场规模82.39亿元，占全球50%，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美金，中国市场突破110亿美金，域控制器作为核心部件，成长空间广阔。
☆半导体业务：2025年参股公司苏州矽行半导体取得重大突破，面向40nm工艺节点的TB1500明场检测设备正式交付客户，服务量产线质量保障；14-28nm工艺节点的TB2000明场检测设备交付头部晶圆厂试用。行业方面，2024年全球半导体量检测设备市场192.2亿美元，中国大陆63.6亿美元，预计2031年全球将达389.5亿美元，2025-2031年CAGR10.77%，国产化趋势下，矽行半导体有望持续受益于晶圆厂扩产与进口替代需求，2026年有望实现更大规模订单落地。
☆投资观点：公司平台化战略成效显著，2026Q1订单与收入高增验证景气度，盈利拐点逐步显现。半导体领域，矽行半导体40nm设备交付、14-28nm设备验证推进，受益于国产替代与晶圆厂扩产，成长确定性强；机器人域控制器，绑定头部整机厂商，订单持续落地，行业规模化量产加速，有望成为最大增长弹性来源。此外，PCB设备受益于AI服务器需求爆发，消费电子与新能源汽车领域需求稳健，多业务协同下长期成长空间广阔，看好公司发展前景。
更多信息欢迎联系中信机械团队（刘海博/李越/周荣炎18810346676）
总体总结
主题正文
- 行业层面，2025年全球消费电子主要产品出货量稳步增长，智能手机、平板、PC分别同比增1.9%、9.8%、9.2%，新能源汽车全球销量2354.2万辆，同比增29.1%，多领域驱动下，视觉量检测装备有望稳健增长。
- ☆视觉制程装备：2025年实现营业收入5.34亿元，同比增长29.56%，占公司营收的29.82%，核心驱动力为PCB领域LDI及CO₂激光钻孔设备增长。
- 2025年公司PCB业务收入增长40.44%，覆盖东山精密、沪电股份、华通电脑等头部客户，新一代CO₂激光钻孔机获批量订单。
- 行业方面，2025年全球PCB产值达923.6亿美元，同比增15.4%，中国市场占比超50%，AI服务器与HPC需求推动中高端PCB产品结构升级，LDI及激光钻孔设备国产替代加速，2026年全球PCB产值有望达1052亿美元，同比增13.9%，行业高景气将持续赋能业务增长。
- ☆具身智能方案：2025年实现营业收入1.78亿元，同比增长75.02%，占公司营收的9.94%，业务全面覆盖人形机器人、无人物流车、重型卡车等细分领域。
- 行业层面，2025年中国人形机器人市场规模82.39亿元，占全球50%，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美金，中国市场突破110亿美金，域控制器作为核心部件，成长空间广阔。
- 行业方面，2024年全球半导体量检测设备市场192.2亿美元，中国大陆63.6亿美元，预计2031年全球将达389.5亿美元，2025-2031年CAGR10.77%，国产化趋势下，矽行半导体有望持续受益于晶圆厂扩产与进口替代需求，2026年有望实现更大规模订单落地。
- ☆投资观点：公司平台化战略成效显著，2026Q1订单与收入高增验证景气度，盈利拐点逐步显现。