科沃斯：Q1外销增长强劲，汇兑损失影响业绩 2026Q1科沃斯收入YoY+27%，业绩YoY-15%，扣非业绩YoY+11%。 Q1收入实现快速增长：根据奥维，
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科沃斯：Q1外销增长强劲，汇兑损失影响业绩
2026Q1科沃斯收入YoY+27%，业绩YoY-15%，扣非业绩YoY+11%。 Q1收入实现快速增长：根据奥维，Q1公司科沃斯扫地机/添可洗地机线上销售额YoY-3%/-16%。我们判断科沃斯Q1国内收入增长平稳。海外方面，公司持续优化线上运营模式，精准触达目标客户；加大线下渠道投入，拓展销售网络；深入挖掘独立站价值。Q1科沃斯海外收入实现高速增长。 Q1科沃斯毛利率同比-0.1pct，主要受芯片等原材料价格上涨的影响。Q1归母净利率同比-4.0pct，主要因为：1）Q1人民币升值带来的汇兑损失增加。Q1公司财务费用率同比+3.2pct。2）Q1公司公允价值变动收益同比-1.5亿元。 Q1公司经营性现金流净额同比-7.0亿元，主要因为：1）去年同期收到2024年末大额应收国补款，导致本期销售商品收到的现金同比减少；2）公司为应对海外业务备货节奏和原材料成本上升，增加备货。 风险提示：海外贸易政策变化、行业竞争恶化 详见
总体总结
主题正文
- 科沃斯：Q1外销增长强劲，汇兑损失影响业绩
- 2026Q1科沃斯收入YoY+27%，业绩YoY-15%，扣非业绩YoY+11%。
- Q1收入实现快速增长：根据奥维，Q1公司科沃斯扫地机/添可洗地机线上销售额YoY-3%/-16%。
- 我们判断科沃斯Q1国内收入增长平稳。
- Q1科沃斯海外收入实现高速增长。
- Q1科沃斯毛利率同比-0.1pct，主要受芯片等原材料价格上涨的影响。
- Q1归母净利率同比-4.0pct，主要因为：1）Q1人民币升值带来的汇兑损失增加。
- Q1公司经营性现金流净额同比-7.0亿元，主要因为：1）去年同期收到2024年末大额应收国补款，导致本期销售商品收到的现金同比减少；