推荐品高股份（国产AI芯片预期差标的） 【核心逻辑】推理时代 FP4/FP8 计算精度成主流，国产算力芯片逐步支持，海外高端芯片受管制，国产替代优势显著。 【标

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推荐品高股份（国产AI芯片预期差标的）

【核心逻辑】推理时代 FP4/FP8 计算精度成主流，国产算力芯片逐步支持，海外高端芯片受管制，国产替代优势显著。

【标的核心】品高股份持股江原科技 15%，二者交叉持股深度绑定，后续收购 / 控股确定性高；江原科技新款芯片T800已经投片，对标H800，多家大厂意向采购。

【业绩弹性】江原科技明年产能 20 万颗，收入预计 200 亿、利润 80 亿，对应市值 2400 亿；品高股份持股 15% 对应目标市值 360 亿，当前仅 130 亿，弹性极大。

总体总结

主题正文

1. 推荐品高股份（国产AI芯片预期差标的）
2. 【核心逻辑】推理时代 FP4/FP8 计算精度成主流，国产算力芯片逐步支持，海外高端芯片受管制，国产替代优势显著。
3. 【标的核心】品高股份持股江原科技 15%，二者交叉持股深度绑定，后续收购 / 控股确定性高；
4. 江原科技新款芯片T800已经投片，对标H800，多家大厂意向采购。
5. 【业绩弹性】江原科技明年产能 20 万颗，收入预计 200 亿、利润 80 亿，对应市值 2400 亿；
6. 品高股份持股 15% 对应目标市值 360 亿，当前仅 130 亿，弹性极大。