【长江电子】PCB行业观点更新：建议持续关注东山精密、沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、胜宏科技、广合科技等 坚定看好4000亿东山精密、光模块＆光芯片客户持续导入
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【长江电子】PCB行业观点更新：建议持续关注东山精密、沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、胜宏科技、广合科技等
坚定看好4000亿东山精密、光模块＆光芯片客户持续导入 依旧强调索尔思客户仍在持续导入，并有望实现接连突破：（1）4月A客户审厂稳步推进；（2）26H2看好G客户光芯片和光模块业务突破；（3）期待N客户1.6T光模块打样于26H2顺利落地。2027年东山将迎来光模块+光芯片+AIPCB三轮驱动大年、27年业绩看200亿、目标市值看4000亿。
新技术+新产品陆续落地、看好边际向好的龙头公司 [庆祝]正交背板当前仍在正常稳步推进中，6月迈入新材料（M10/PTFE）密集测试阶段，该方案预计在27年H2步入批量生产阶段，得益于多年技术布局+持续深耕高多层板，在当前客户逐步要求技术为先的环境下， 沪电股份、胜宏科技、南亚新材、生益科技。 [庆祝]mSAP工艺前景可观。（1）中短期1.6T光模块用SLP产能紧缺提价在即，单只1.6T模块用SLP价格为30美金，市场规模26/27年分别为7.5/24亿美金， 关注深南电路、鹏鼎控股、兴森科技、景旺电子。（2）中长期，CoWoP方案于26Q1商讨方案，26Q3出方案，整体方案有望提前至27年底小批量、28年大批量，PCB单平米价值量或提升数倍至十倍， 看好鹏鼎控股、沪电股份、深南电路。 [庆祝]（1）当前正迈入英伟达新老产品交接时间，Rubin用PCB产品持续拉货， 建议关注景旺电子、鹏鼎控股、方正科技。（2）CPU服务器加速升级迭代，此方向下关注70%+服务器PCB业务占比的 广合科技。
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总体总结
主题正文
- 【长江电子】PCB行业观点更新：建议持续关注东山精密、沪电股份、鹏鼎控股、景旺电子、胜宏科技、广合科技等
- 依旧强调索尔思客户仍在持续导入，并有望实现接连突破：（1）4月A客户审厂稳步推进；
- 2027年东山将迎来光模块+光芯片+AIPCB三轮驱动大年、27年业绩看200亿、目标市值看4000亿。
- [庆祝]正交背板当前仍在正常稳步推进中，6月迈入新材料（M10/PTFE）密集测试阶段，该方案预计在27年H2步入批量生产阶段，得益于多年技术布局+持续深耕高多层板，在当前客户逐步要求技术为先的环境下， 沪电股份、胜宏科技、南亚新材、生益科技。
- （1）中短期1.6T光模块用SLP产能紧缺提价在即，单只1.6T模块用SLP价格为30美金，市场规模26/27年分别为7.5/24亿美金， 关注深南电路、鹏鼎控股、兴森科技、景旺电子。
- （2）中长期，CoWoP方案于26Q1商讨方案，26Q3出方案，整体方案有望提前至27年底小批量、28年大批量，PCB单平米价值量或提升数倍至十倍， 看好鹏鼎控股、沪电股份、深南电路。
- [庆祝]（1）当前正迈入英伟达新老产品交接时间，Rubin用PCB产品持续拉货， 建议关注景旺电子、鹏鼎控股、方正科技。
- （2）CPU服务器加速升级迭代，此方向下关注70%+服务器PCB业务占比的 广合科技。