【兴证医药】热景生物2025年年报及2026年一季报整理 公司发布2025年年报及2026年一季报， 2025年全年，公司实现营业收4.0亿元，同比-21%；归
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【兴证医药】热景生物2025年年报及2026年一季报整理
公司发布2025年年报及2026年一季报， 2025年全年，公司实现营业收4.0亿元，同比-21%；归母净利润-2.2亿元，2024年为-2.1亿元；扣非归母净利润-2.5亿元，2024年为-2.4亿元； 2026Q1单季度，公司实现营业收入1.2亿元，同比+24%，环比+22%；归母净利润-0.7亿元，2025年Q1为-0.4亿元，2025年Q4为-1.1亿元；扣非归母净利润-0.8亿元，2025年Q1为-0.5亿元，2025年Q4为-1.0亿元；
管线SGC001（S100A8/A9单抗）急性心梗2期研究中，急性胰腺炎早期研究中； SGT003（CTLA4双抗）中国IND获受理； AA001（Aβ寡聚体抗体）AD临床研究中； 小核酸管线聚集心肌递送。
期间费用方面， 2025年全年毛利率57.6%（同比+2.2 pct），销售费用率54.5%（同比+17.0 pct），管理费用率26.7%（同比+6.4 pct），研发费用率40.1%（同比+17.9 pct）。 2026年Q1，公司毛利率52.5%（同比+5.2 pct，环比-13.3pct），销售费用率61.7%（同比+15.1 pct，环比-11.3pct），管理费用率22.5%（同比-3.4 pct，环比-11.6pct），研发费用率42.3%（同比+20.4 pct，环比-57.3pct）。
资料来源：公司公告 注：仅为公开资料整理，不构成投资建议 联系人：孙宋暄15121161179/杨希成/黄翰漾/孙媛媛
总体总结
主题正文
- 归母净利润-2.2亿元，2024年为-2.1亿元；
- 扣非归母净利润-2.5亿元，2024年为-2.4亿元；
- 归母净利润-0.7亿元，2025年Q1为-0.4亿元，2025年Q4为-1.1亿元；
- 扣非归母净利润-0.8亿元，2025年Q1为-0.5亿元，2025年Q4为-1.0亿元；
- 管线SGC001（S100A8/A9单抗）急性心梗2期研究中，急性胰腺炎早期研究中；
- 2025年全年毛利率57.6%（同比+2.2 pct），销售费用率54.5%（同比+17.0 pct），管理费用率26.7%（同比+6.4 pct），研发费用率40.1%（同比+17.9 pct）。
- 2026年Q1，公司毛利率52.5%（同比+5.2 pct，环比-13.3pct），销售费用率61.7%（同比+15.1 pct，环比-11.3pct），管理费用率22.5%（同比-3.4 pct，环比-11.6pct），研发费用率42.3%（同比+20.4 pct，环比-57.3pct）。
- 注：仅为公开资料整理，不构成投资建议