【锦浪科技】交流要点：Q2新品放量需求高增，经营拐点已至，未来成长可期。 增长逻辑： 26Q1受新品前期费用投入较多叠加交付减少及电站下滑，利润有所下降。3月开

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【锦浪科技】交流要点：Q2新品放量需求高增，经营拐点已至，未来成长可期。

增长逻辑： 26Q1受新品前期费用投入较多叠加交付减少及电站下滑，利润有所下降。3月开始需求显著提升，同时户储及工商储系统进行新品发布与交付，Q2预计出货有望环比翻倍以上增长，整体逐季改善，全年出货有望进一步上修，此外Q3大储开启落地，随储能配套率提升，27年公司高增可期。

26Q1及Q2情况： 整体出货12-13万台，并网及储能各占一半，储能毛利率同比提升约7-8pct，并网毛利率提升2pct，电站业务同比降低约7kw营收影响利润叠加前期费用投入拉低盈利；26Q2趋势持续向好，预计整体逆变器发货可达30万台+，环增1.5-2倍，储能系统逐步确收带来新增量。

总体总结

主题正文 要点：Q2新品放量需求高增，经营拐点已至，未来成长可期。

增长逻辑： 26Q1受新品前期费用投入较多叠加交付减少及电站下滑，利润有所下降。3月开始需求显著提升，同时户储及工商储系统进行新品发布与交付，Q2预计出货有望环比翻倍以上增长，整体逐季改善，全年出货有望进一步上修，此外Q3大储开启落地，随储能配套率提升，27年公司高增可期。

26Q1及Q2情况： 整体出货12-13万台，并网及储能各占一半，储能毛利率同比提升约7-8pct，并网毛利率提升2pct，电站业务同比降低约7kw营收影响利润叠加前期费用投入拉低盈利；26Q2趋势持续向好，预计整体逆变器发货可达30万台+，环增1.5-2倍，储能系统逐步确收带来新增量。