【国投机械】乔锋智能25A&26Q1交流会总结： 消费电子、汽摩配件、通用设备景气共振，在手订单增长显著。25年消费电子（3C+液冷）增长超70%，汽摩配件超5
- 序号：214
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国投机械】乔锋智能25A&26Q1交流会总结：
消费电子、汽摩配件、通用设备景气共振，在手订单增长显著。25年消费电子（3C+液冷）增长超70%，汽摩配件超50%，通用设备+20%，3月末合同负债2.46亿元，相比年初1.6亿元增长9000万元，同比增长50%以上，后续订单增长预期也很强烈。
液冷CNC是通胀环节、公司二季度增长或更显著。公司25年液冷销量大几百台，26Q1翻倍。按芯片本身数量级增长+新一代加工需求复杂程度提高来看，据公司， 服务器增长2倍、加工设备要增长2.3-2.5倍、目前需求远没达到峰值，公司二季度增长可能更显著， 具备具备华南区位优势、和提前布局产品优势。
公司优势。定位精准、开发&交付快，净利率有望持续提升。公司聚焦AI液冷、人形机器人、新能源汽车，自主研发零部件+募投扩产打开增长空间。往后看毛利率有望稳定在30%，净利率随规模效应释放而持续提升。
产能规划及展望。当前产能规划的单月满产近3000台产能，对应50e以上产值可以支撑未来2年左右，股权激励目标做的相对保守，50亿目标可能提前实现，提前发可转债进一步增加1w台年产能，新增产值在20-30亿元。
总体总结
主题正文 总结：
消费电子、汽摩配件、通用设备景气共振，在手订单增长显著。25年消费电子（3C+液冷）增长超70%，汽摩配件超50%，通用设备+20%，3月末合同负债2.46亿元，相比年初1.6亿元增长9000万元，同比增长50%以上，后续订单增长预期也很强烈。
液冷CNC是通胀环节、公司二季度增长或更显著。公司25年液冷销量大几百台，26Q1翻倍。按芯片本身数量级增长+新一代加工需求复杂程度提高来看，据公司， 服务器增长2倍、加工设备要增长2.3-2.5倍、目前需求远没达到峰值，公司二季度增长可能更显著， 具备具备华南区位优势、和提前布局产品优势。
公司优势。定位精准、开发&交付快，净利率有望持续提升。公司聚焦AI液冷、人形机器人、新能源汽车，自主研发零部件+募投扩产打开增长空间。往后看毛利率有望稳定在30%，净利率随规模效应释放而持续提升。
产能规划及展望。当前产能规划的单月满产近3000台产能，对应50e以上产值可以支撑未来2年左右，股权激励目标做的相对保守，50亿目标可能提前实现，提前发可转债进一步增加1w台年产能，新增产值在20-30亿元。