【东财海外】巨人网络：2025 年快速增长+26Q1 业绩亮眼，两大核心赛道发展势头强劲 [太阳]2025 年公司经营业绩全面高增，26Q1业绩表现亮眼。公司2
- 序号：193
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【东财海外】巨人网络：2025 年快速增长+26Q1 业绩亮眼，两大核心赛道发展势头强劲
[太阳]2025 年公司经营业绩全面高增，26Q1业绩表现亮眼。公司25年实现营业总收入 50.47 亿元，yoy +72.69%；归母净利润 17.55 亿元，yoy +23.13%；扣非归母净利润21.27 亿元，yoy +31.10%；经营活动产生的现金流 29.85 亿元，yoy +188.64%。报告期末，公司总资产189.63亿元，较上年末增长 28.63%；资产负债率仅为 18.67%，且公司负债以经营性负债为主，其中合同负债17.10 亿元，较上年末增长 169.85%，主要系《》递延收入增加所致。公司财务结构稳健、偿债能力充足、抗风险能力优异，健康的资本结构可为公司日常经营与长期业务发展提供坚实支撑，增厚股东内在价值。2026 年一季度业绩显示，公司营收达23.3亿元，同比增长221.7%；归母净利润 10.8亿元，同比增长 210.6%；扣非净利润 10.1亿元，同比增长 179.7%。
[礼物]公司两大核心赛道发展势头强劲，其中休闲竞技赛道凭借《》实现爆款突围，国战MMORPG 赛道依托“征途”小程序版本布局稳健发力，其他产品有序推进、多点布局，为公司后续业绩增长培育新动能。同时，公司持续深化 AI 技术赋能研发运营，探索落地场景，并在多模态模型、智能体及海外 AI 产品上取得阶段性进展。
[庆祝]分业务来看，爆款手游驱动核心增长，其中《》&《》发展势头强劲。《》的“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法，深度契合年轻玩家核心诉求，迅速崛起为手游市场现象级爆款，成为公司业绩增长的核心驱动力。从运营数据来看，该产品市场热度持续走高：长期位居 iOS 免费榜 TOP10，iOS 畅销榜最高排名达第4 名，DAU突破1000万大关，跻身国内游戏市场千万 DAU 级别长青游戏行列；截至 2026 年第一季度末，累计注册用户超2 亿，累计贡献流水收入突破 50 亿元。《》小程序版本正式上线，推出转生系统与全新成长线，精准匹配小程序用户轻量化、高便捷的使用需求，月流水重回 1 亿元，2025 年全年累计新增用户突破3000 万，流水同比增长 18%。《》依托微信、抖音、快手等多平台小程序渠道全面覆盖，精准触达不同圈层用户，全年新增用户超 2700 万，年流水突破 7 亿元，成为赛道重要增长引擎。
风险提示：核心产品流水不及预期、新游上线进度与表现低于判断、行业监管政策变化、市场竞争加剧、AI 应用落地效果存在不确定性等风险
总体总结
主题正文
- 【东财海外】巨人网络：2025 年快速增长+26Q1 业绩亮眼，两大核心赛道发展势头强劲
- 资产负债率仅为 18.67%，且公司负债以经营性负债为主，其中合同负债17.10 亿元，较上年末增长 169.85%，主要系《》递延收入增加所致。
- [礼物]公司两大核心赛道发展势头强劲，其中休闲竞技赛道凭借《》实现爆款突围，国战MMORPG 赛道依托“征途”小程序版本布局稳健发力，其他产品有序推进、多点布局，为公司后续业绩增长培育新动能。
- 《》的“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法，深度契合年轻玩家核心诉求，迅速崛起为手游市场现象级爆款，成为公司业绩增长的核心驱动力。
- 从运营数据来看，该产品市场热度持续走高：长期位居 iOS 免费榜 TOP10，iOS 畅销榜最高排名达第4 名，DAU突破1000万大关，跻身国内游戏市场千万 DAU 级别长青游戏行列；
- 《》小程序版本正式上线，推出转生系统与全新成长线，精准匹配小程序用户轻量化、高便捷的使用需求，月流水重回 1 亿元，2025 年全年累计新增用户突破3000 万，流水同比增长 18%。
- 《》依托微信、抖音、快手等多平台小程序渠道全面覆盖，精准触达不同圈层用户，全年新增用户超 2700 万，年流水突破 7 亿元，成为赛道重要增长引擎。
- 风险提示：核心产品流水不及预期、新游上线进度与表现低于判断、行业监管政策变化、市场竞争加剧、AI 应用落地效果存在不确定性等风险