宁德时代Q2排产超预期，新技术与扩张驱动增长 宁德时代更新：1.JXW或于近期复产，早于市场预期（7-8月），2.2Q排产或超市场预期（此前预期在260GWh左
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宁德时代Q2排产超预期，新技术与扩张驱动增长
宁德时代更新：1.JXW或于近期复产，早于市场预期（7-8月），2.2Q排产或超市场预期（此前预期在260GWh左右）。我们继续看好公司的中长逻辑，把握股价调整的买点机会：
超级扩张周期启动，市占率有望进一步突破。在新能源车结构性增长（带电量提升、欧洲新车周期、重卡等）以及储能需求爆发下，我们预计锂电需求未来2～3年仍能维持20-30%增长，同时，能源安全强化锂电中期逻辑。公司今年开始加快产能扩张，近3年年增预计400-500GWh，预计在增量市场中拿主要份额，公司全球市占率有望进一步向上突破。
数据中心布局打开估值上限。数据中心发展带来锂电及电源、配电新的需求，公司通过入股中恒电气等，公司正迅速补齐包括电源、变压器、逆变器等环节的空缺，以及加大推进储能AC侧的市场开拓，算电协同第二曲线有望确立，可视为增强版阳光，若对标阳光的市值，也该块业务的期权价值至少也有3000亿以上。
引领新技术迭代。公司以研发为核心，占营收比例持续提升，2025年研发费用率达5.22%，维持提升态势，过去十年累计研发投入超900亿元。4月21日即将举办的 Tech Day 将发布涉及全新技术、产品与生态的组合拳，固态、钠电、超充电池有望进一步迭代，公司凭借强研发投入，持续领先并定义行业新技术。
短期看2Q26公司排产景气度加速向上，叠加涨价全面落地，可以期待二季度业绩继续变预期。全年盈利中性950亿，但上修到1000亿的概率较高，把握调整买入的机会！
总体总结
主题正文
- 宁德时代Q2排产超预期，新技术与扩张驱动增长
- 宁德时代更新：1.JXW或于近期复产，早于市场预期（7-8月），2.2Q排产或超市场预期（此前预期在260GWh左右）。
- 在新能源车结构性增长（带电量提升、欧洲新车周期、重卡等）以及储能需求爆发下，我们预计锂电需求未来2～3年仍能维持20-30%增长，同时，能源安全强化锂电中期逻辑。
- 公司今年开始加快产能扩张，近3年年增预计400-500GWh，预计在增量市场中拿主要份额，公司全球市占率有望进一步向上突破。
- 数据中心发展带来锂电及电源、配电新的需求，公司通过入股中恒电气等，公司正迅速补齐包括电源、变压器、逆变器等环节的空缺，以及加大推进储能AC侧的市场开拓，算电协同第二曲线有望确立，可视为增强版阳光，若对标阳光的市值，也该块业务的期权价值至少也有3000亿以上。
- 公司以研发为核心，占营收比例持续提升，2025年研发费用率达5.22%，维持提升态势，过去十年累计研发投入超900亿元。
- 4月21日即将举办的 Tech Day 将发布涉及全新技术、产品与生态的组合拳，固态、钠电、超充电池有望进一步迭代，公司凭借强研发投入，持续领先并定义行业新技术。
- 全年盈利中性950亿，但上修到1000亿的概率较高，把握调整买入的机会！