【申万轻工】中顺洁柔：26Q1净利率已修复至4.7%，一揽子资本动作彰显增长信心 26Q1收入21.98亿元，同比+6.29%，归母净利润1.03亿元，同比+5

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【申万轻工】中顺洁柔：26Q1净利率已修复至4.7%，一揽子资本动作彰显增长信心

26Q1收入21.98亿元，同比+6.29%，归母净利润1.03亿元，同比+53.76% 25年收入87.80亿元，同比+7.72%，归母净利润3.19亿元，同比+312.80%

26Q1利润率持续修复，主要受益于低价库存浆及产品结构升级。26Q1毛利率34.37%，同比+3.52pct，净利率4.72%，同比+1.46pct ；25年毛利率34.00%，同比+3.30pct，净利率3.60%，同比+2.67pct

一揽子资本动作彰显增长信心。2025.7发布第四期员工持股计划，25、26年考核净利润分别为3、4亿元；2026年持续加大回购，彰显增长信心

生活用纸利润率底部修复+新品类有望打开成长空间。公司库存浆充足、优化产品结构、严控费用、自动化提升效率，利润率底部向上修复。公司以合资公司形式借助外部成熟团队运营新品牌扩品类，棉柔巾（洁柔）、洁仕嘉（洗衣液、洗衣凝珠）快速放量，有望演绎新品逻辑

总体总结

主题正文

1. 【申万轻工】中顺洁柔：26Q1净利率已修复至4.7%，一揽子资本动作彰显增长信心
2. 26Q1收入21.98亿元，同比+6.29%，归母净利润1.03亿元，同比+53.76%
3. 25年收入87.80亿元，同比+7.72%，归母净利润3.19亿元，同比+312.80%
4. 26Q1利润率持续修复，主要受益于低价库存浆及产品结构升级。
5. 26Q1毛利率34.37%，同比+3.52pct，净利率4.72%，同比+1.46pct ；
6. 2025.7发布第四期员工持股计划，25、26年考核净利润分别为3、4亿元；
7. 2026年持续加大回购，彰显增长信心
8. 公司库存浆充足、优化产品结构、严控费用、自动化提升效率，利润率底部向上修复。