【国盛家电】英华特25年&26Q1业绩点评 [红包]事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。公司2025年实现营业总收入5.68亿元，同比-4.75%；
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【国盛家电】英华特25年&26Q1业绩点评
[红包]事件：公司发布2025年年报和2026年一季报。公司2025年实现营业总收入5.68亿元，同比-4.75%；实现归母净利润0.36亿元，同比-51.08%。其中，2025Q4单季营业总收入为1.63亿元，同比-1.36%；归母净利润为0.16亿元，同比-16.80%。2026Q1实现营业收入1.17亿元，同比增长22.43%；实现归母净利润-0.01亿元，同比增长38.71%。
[太阳]2025年商空及车用涡旋增长稳健。 [玫瑰]分品类：2025年热泵、商空、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋收入分别同比-5.62%、2.18%、-12.36%、4.15%； [玫瑰]分区域：2025年国内、国外收入分别同比+0.69%、-17.08%。
[太阳]2025Q4盈利能力下滑。 [玫瑰]毛利率：2025Q4公司毛利率同比-0.31pct至24.18%。 [玫瑰]费率端：2025Q4销售/管理/研发/财务费率为5.86%/5.06%/6.39%/-0.01%，同比变动4.22pct/0.39pct/-3pct/0.58pct。销售费用变动主要系销售人员增加及职工薪酬增加；管理费用增加主要系折旧、摊销及租赁费增加所致；财务费用变动主要系汇兑损失及利息减少。 [玫瑰]净利率：公司2025Q4净利率同比-1.84pct至9.92%。
[太阳]2026Q1减亏。 [玫瑰]毛利率：2026Q1公司毛利率同比-0.07pct至21.13%。 [玫瑰]费率端：2026Q1销售/管理/研发/财务费率为4.60%/5.97%/13.20%/0.91%，同比变动0.63pct/0.66pct/-4.26pct/1.27pct。销售费用变动主要系销售人员增加及市场推广费用增加；管理费用变动主要系新增泰国工厂所致；财务费用变动主要系汇兑损失增加。 [玫瑰]净利率：公司2026Q1净利率同比变动1.06pct至-1.06%。
总体总结
主题正文
- 实现归母净利润0.36亿元，同比-51.08%。
- 归母净利润为0.16亿元，同比-16.80%。
- 2026Q1实现营业收入1.17亿元，同比增长22.43%；
- 实现归母净利润-0.01亿元，同比增长38.71%。
- [太阳]2025年商空及车用涡旋增长稳健。
- [玫瑰]分品类：2025年热泵、商空、冷冻冷藏、电驱动车用涡旋收入分别同比-5.62%、2.18%、-12.36%、4.15%；
- [玫瑰]费率端：2025Q4销售/管理/研发/财务费率为5.86%/5.06%/6.39%/-0.01%，同比变动4.22pct/0.39pct/-3pct/0.58pct。
- [玫瑰]费率端：2026Q1销售/管理/研发/财务费率为4.60%/5.97%/13.20%/0.91%，同比变动0.63pct/0.66pct/-4.26pct/1.27pct。