科华数据：IDC行业领军者，智算产品打开广阔成长空间 公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营收81.6亿元，同比增长5.20%，归母净利润4
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科华数据：IDC行业领军者，智算产品打开广阔成长空间
公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营收81.6亿元，同比增长5.20%，归母净利润4.18亿元，同比增长32.62%；26Q1实现营收14.3亿元，同比增长17.57%，归母净利润7801万元，同比增长13.15%。
智算业务：深耕智算基建，打造全栈算力底座。2025年IDC服务收入12.84亿元，同比增长4.33%，数据中心产品收入22.39亿元，同比增长16.54%。公司持续深化智算业务战略布局，抓住各领域数字化与智能化发展机遇，推动产品订单快速增长，智算业务持续实现关键突破。1）在供电侧方面，公司持续推进模块化UPS产品的创新与迭代升级。2）在IT机房侧方面，公司敏锐洞察行业前沿，面对芯片性能激增导致传统风冷无法满足高密散热需求的挑战，持续推动冷板式液冷技术及相关产品落地。3）在生态链路构建方面，公司积极构建开放协同的产业生态，与国内外AI芯片厂商、头部互联网等企业建立深度合作关系，围绕智算中心供电基础设施等场景，系统推进柔性定制化开发与源头硬件产品协同研发。
智慧电能：坚守高端电源核心，拓展多行业智慧电能方案。2025年智慧电能产品收入7.44亿元，同比下滑19.32%。公司智慧电能业务以高端电源核心，产品功率范围覆盖0.5kVA-1200kVA，涵盖工业电源、电力电源、通信电源、电梯电源、精卫系列、蓄电池及选件，同时打造了AI+能源管理解决方案，可为交通、政府、医疗、教育、化工等行业用户提供“端到端”和按需定制的全方位解决方案。
新能源：聚焦光储融合创新，引领新型能源发展。2025年新能源产品收入37.99亿元，同比增长5.31%。公司新能源业务在竞争激烈的市场环境中稳健发展。公司新能源业务包括光伏、储能等可再生能源应用领域。储能作为综合能源系统的枢纽，一直以来是公司新能源业务的发展重点。当前公司已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局，拥有全系列、全场景储能解决方案。
随着全球AI相关产业链的快速发展，数据中心作为重要承载的基础设施有望迎来新一轮的发展机遇。结合公司在数据中心行业中具备多年沉淀的运营管理经验，后续围绕着核心客户&关键技术有望持续受益，建议持续关注。
天风通信王奕红/陈汇丰/唐海清
总体总结
主题正文
- 公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营收81.6亿元，同比增长5.20%，归母净利润4.18亿元，同比增长32.62%；
- 26Q1实现营收14.3亿元，同比增长17.57%，归母净利润7801万元，同比增长13.15%。
- 2025年IDC服务收入12.84亿元，同比增长4.33%，数据中心产品收入22.39亿元，同比增长16.54%。
- 公司持续深化智算业务战略布局，抓住各领域数字化与智能化发展机遇，推动产品订单快速增长，智算业务持续实现关键突破。
- 2）在IT机房侧方面，公司敏锐洞察行业前沿，面对芯片性能激增导致传统风冷无法满足高密散热需求的挑战，持续推动冷板式液冷技术及相关产品落地。
- 3）在生态链路构建方面，公司积极构建开放协同的产业生态，与国内外AI芯片厂商、头部互联网等企业建立深度合作关系，围绕智算中心供电基础设施等场景，系统推进柔性定制化开发与源头硬件产品协同研发。
- 公司智慧电能业务以高端电源核心，产品功率范围覆盖0.5kVA-1200kVA，涵盖工业电源、电力电源、通信电源、电梯电源、精卫系列、蓄电池及选件，同时打造了AI+能源管理解决方案，可为交通、政府、医疗、教育、化工等行业用户提供“端到端”和按需定制的全方位解决方案。
- 结合公司在数据中心行业中具备多年沉淀的运营管理经验，后续围绕着核心客户&关键技术有望持续受益，建议持续关注。