【安徽合力】2026Q1业绩同比下降3%；中国叉车龙头，牵手华为、江淮中心，具身搬运机器人打开空间，持续推荐！ #2026Q1# ▪营收52亿元，同比+12%

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【安徽合力】2026Q1业绩同比下降3%；中国叉车龙头，牵手华为、江淮中心，具身搬运机器人打开空间，持续推荐！

#2026Q1# ▪营收52亿元，同比+12% ▪归母净利润3.3亿元，同比-3% ▪毛利率22.9%，同比+0.8pct ▪归母净利率6.3%，同比-1.0pct

营收增长主要受叉车全球化、电动化、无人化等因素驱动；业绩变动主因汇兑损益等因素影响，剔除汇兑后公司业绩有望快速增长。

#核心逻辑：# 1、无人叉车：2020-2025年我国无人叉车销量CAGR=45%，高于传统叉车增速（2020-2025年我国叉车总销量CAGR=13%）。公司围绕智能技术与华为成立“天工实验室”。2025年，公司“i系列智能无人工业车辆”被认定为安徽省未来产业标志性产品。

2、具身机器人：公司与江淮前沿中心成立“天枢实验室”，聚焦智能物流具身机器人 等前沿领域的研发和产业化。

风险提示：汇率波动风险等。

总体总结

主题正文

1. 【安徽合力】2026Q1业绩同比下降3%；
2. ▪归母净利润3.3亿元，同比-3%
3. 营收增长主要受叉车全球化、电动化、无人化等因素驱动；
4. 业绩变动主因汇兑损益等因素影响，剔除汇兑后公司业绩有望快速增长。
5. 1、无人叉车：2020-2025年我国无人叉车销量CAGR=45%，高于传统叉车增速（2020-2025年我国叉车总销量CAGR=13%）。
6. 2025年，公司“i系列智能无人工业车辆”被认定为安徽省未来产业标志性产品。
7. 2、具身机器人：公司与江淮前沿中心成立“天枢实验室”，聚焦智能物流具身机器人 等前沿领域的研发和产业化。
8. 风险提示：汇率波动风险等。