韵达股份业绩简评：1Q26净利同增52%，关注改善向网络端传导 1)利润端：1Q26净利润同增52%，反内卷提价效果持续传导 1Q26公司净利润同增52%至4.

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韵达股份业绩简评：1Q26净利同增52%，关注改善向网络端传导

1)利润端：1Q26净利润同增52%，反内卷提价效果持续传导 1Q26公司净利润同增52%至4.9亿，单票净利润同比+3分至0.09元。收入/成本同比+3.2%/+1.8%推动毛利同比+1.9亿，其他收益和期间费用同比变化基本对冲，资产减值损失同比多增0.16亿，叠加税费增加0.25亿，最终净利润同比增长1.7亿至4.9亿。 2) ASP&成本：单票收入环增3分，料价格端传导有望覆盖短期燃油成本的波动 1Q26公司ASP同/环增19/3分至2.17元，同期单票派费/运输/分拣成本同比+8/+5/+3分，传导至单票快递服务毛利+3分。2Q26起山东等地接续提价，料价格端传导有望覆盖短期燃油成本的波动。 3)单票OCF同比+7分至0.1元，期待利润&现金流改善传导至网络端 1Q26公司件量增速-6%至57.1亿件，3月增速较1~2月累计增速有所修复。1Q26公司单票OCF同比+7分至0.1元，期待夯实网络底盘与提升服务质量显现。

总体总结

主题正文

1. 韵达股份业绩简评：1Q26净利同增52%，关注改善向网络端传导
2. 1)利润端：1Q26净利润同增52%，反内卷提价效果持续传导
3. 1Q26公司净利润同增52%至4.9亿，单票净利润同比+3分至0.09元。
4. 收入/成本同比+3.2%/+1.8%推动毛利同比+1.9亿，其他收益和期间费用同比变化基本对冲，资产减值损失同比多增0.16亿，叠加税费增加0.25亿，最终净利润同比增长1.7亿至4.9亿。
5. 2. ASP&成本：单票收入环增3分，料价格端传导有望覆盖短期燃油成本的波动
6. 1Q26公司ASP同/环增19/3分至2.17元，同期单票派费/运输/分拣成本同比+8/+5/+3分，传导至单票快递服务毛利+3分。
7. 2Q26起山东等地接续提价，料价格端传导有望覆盖短期燃油成本的波动。
8. 3)单票OCF同比+7分至0.1元，期待利润&现金流改善传导至网络端