高盛2026 年 4 月 24 日 A 股收盘报告，核心结论是：市场呈现极致的板块轮动，CPO / 光模块因业绩不及预期集体回调，资金回流锂矿 / 电池、白酒和
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高盛2026 年 4 月 24 日 A 股收盘报告，核心结论是：市场呈现极致的板块轮动，CPO / 光模块因业绩不及预期集体回调，资金回流锂矿 / 电池、白酒和工业气体板块，科创 50 逆势收涨。 一、核心盘面数据 表格 指数 涨跌幅 关键解读 上证综指 (SHCOMP) -0.33% 全市场小幅回调 科创 50 (STAR 50) +1.47% 逆势收涨，GPU / 半导体板块支撑 创业板指 (ChiNext) -1.41% 受 CPO 板块拖累，领跌市场 上证 50 (SSE 50) +0.58% 权重股表现平稳 沪深 300 (CSI 300) -0.35% 大盘股同步回调 中证 500 (CSI 500) -0.57% 中小盘股偏弱 总成交额 2.66 万亿 环比 - 5.87%，资金活跃度略有下降 二、市场核心逻辑与板块轮动
- CPO / 光模块板块：业绩不及预期引发集体回调 触发点：中际旭创（Eoptolink）一季度净利润（NI）不及预期，导致 CPO 产业链出现全线抛售。 影响：一线和二线 CPO 标的集体走弱，直接拖累创业板指数大跌 1.41%。 机构态度：高盛（GIR）仍长期看好，认为公司二季度至四季度环比（QoQ）增长强劲，受益于 1.6T 产品、磷化铟（SiPh）和光学芯片供应改善，因此盘中出现部分逢低买盘。
- AI 算力链内部分化：GPU 逆势走强 催化：彭博（BBG）报道 DeepSeek 发布 V4 AI 模型预览版，带动 GPU 板块情绪。 关键标的：寒武纪（Cambricon）上涨 2.23%，宣布已完成对 DeepSeek 最新模型的 “Day 0 适配”，即快速支持新模型。 结论：AI 主线内部发生结构性分化，资金从光模块（CPO）流向国产 GPU 赛道。
- 资金回流旧主线：锂矿 / 电池链强势反弹 锂矿板块：整体上涨 7%，核心催化为碳酸锂期货价格上涨，叠加市场传闻澳大利亚最大锂矿减产。 轮动逻辑：在 CPO 板块获利了结后，资金回流此前超跌的新能源赛道，形成明显的跷跷板效应。
- 防御性板块与其他亮点 白酒板块：贵州茅台（Moutai）上涨 2.78%，市场博弈今晚一季报的 “利空出尽”。 工业气体 / 化工：华特气体（Huate Gas）大涨 20%，受工业气体价格上涨驱动，化工板块整体表现亮眼。 三、资金流向（FLOWS）：高盛交易台的最新指令 We are 1.1x better to Sell. We are buyers of CPO and Semi vs sellers of Battery, PCB and Auto. 表格 资金态度 具体操作 逻辑 整体略偏卖出 (1.1x) 今日整体卖盘稍强 市场在高位震荡，CPO 回调压制风险偏好 重点买入 CPO、半导体 认为 CPO 回调是短期扰动，逢低布局；半导体 / GPU 受 DeepSeek 催化走强 重点卖出 电池、PCB、汽车 资金从前期涨幅过高的板块流出，电池链虽有反弹但机构态度仍偏谨慎 四、一句话总结 A 股今日呈现剧烈的板块轮动：CPO 光模块因中际旭创业绩不及预期集体回调，资金转而回流锂矿、白酒和工业气体；AI 主线内部发生分化，GPU 板块逆势领涨，科创 50 收红。
总体总结
主题正文
- 高盛2026 年 4 月 24 日 A 股收盘报告，核心结论是：市场呈现极致的板块轮动，CPO / 光模块因业绩不及预期集体回调，资金回流锂矿 / 电池、白酒和工业气体板块，科创 50 逆势收涨。
- 影响：一线和二线 CPO 标的集体走弱，直接拖累创业板指数大跌 1.41%。
- 机构态度：高盛（GIR）仍长期看好，认为公司二季度至四季度环比（QoQ）增长强劲，受益于 1.6T 产品、磷化铟（SiPh）和光学芯片供应改善，因此盘中出现部分逢低买盘。
- 关键标的：寒武纪（Cambricon）上涨 2.23%，宣布已完成对 DeepSeek 最新模型的 “Day 0 适配”，即快速支持新模型。
- 锂矿板块：整体上涨 7%，核心催化为碳酸锂期货价格上涨，叠加市场传闻澳大利亚最大锂矿减产。
- 工业气体 / 化工：华特气体（Huate Gas）大涨 20%，受工业气体价格上涨驱动，化工板块整体表现亮眼。
- We are 1.1x better to Sell. We are buyers of CPO and Semi vs sellers of Battery, PCB and Auto.
- 整体略偏卖出 (1.1x) 今日整体卖盘稍强 市场在高位震荡，CPO 回调压制风险偏好