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详情 返回 思维纪要社 思想者 2026-04-25 22:35 MS-DeepSeek V4发布 核心观点 - DeepSeek V4是开源MoE大模型，在代理能力、世界知识和推理上表现优异，编码与代理基准已对标或超越同级模型；模型参数大幅增至1.6T（活跃49B），API价格较V3.2显著上涨，但未来随Ascend 950 Super Node普及可能回落。 详细解读 核心观点 模型升级：DeepSeek V4（含pro和flash版本）正式发布，采用MoE架构，总参数量达1.6T（V4-pro），活跃参数49B，大幅超越前代V3.2（685B/37B）。 性能领先：在编码、代理（agentic）等关键基准测试中匹配或超越Qwen 3.6、Kimi 2.6等同期模型，尤其在代理能力和世界知识推理方面表现突出。 定价变化：V4-pro混合输入价格（1:1缓存与非缓存）较V3.2上涨5倍至6.5元/百万token，输出价格涨7倍至24元/百万token；V4-flash则定价较低。 成本展望：DeepSeek指出，待Ascend 950 Super Node广泛可用后，V4-pro定价可能大幅下降，意味着长期推理成本有改善空间。 详细分析 模型参数与架构 V4-pro总参数1.6T，活跃参数49B；V4-flash总参数284B，活跃13B；上下文窗口均提升至1000K（V3.2为128K）。 相比竞品（Opus 4.7、Qwen 3.6、Kimi 2.6等），V4在规模和效率上保持竞争力，但活跃参数仍低于部分对手（如Kimi 2.6活跃32B、GLM-5.1活跃40B）。 性能对比 报告展示的基准测试显示，V4-pro在编码和代理任务上已与Opus 4.7接近，部分指标超过Qwen 3.6和Kimi 2.6。 代理能力（agentic）是本次升级重点，DeepSeek在自主任务执行、工具调用等方面表现亮眼。 定价策略与竞争 目前V4-pro定价明显高于V3.2，但较Opus 4.7（输入35元/百万token）仍有价格优势。 V4-flash定价极低（输入0.6元，输出2元），可能针对高频、低成本推理场景。 未来若Ascend 950 Super Node规模部署，将显著降低算力成本，推动定价下行。 估值与评级 本报告未涉及具体公司估值或评级，属于行业技术更新型报告。 从行业视角看，DeepSeek V4的发布进一步验证中国大模型在开源生态和成本优化上的潜力，可能对AI算力、软件服务板块产生积极催化。 建议关注国产算力链（如华为Ascend相关）以及受益于推理成本下降的应用层企业。 风险提示 技术不确定性：模型实际应用效果可能受限于部署环境，性能优势需经大规模生产验证。 定价波动风险：当前API价格较高，若未来降价不及预期，可能影响用户迁移意愿。 竞争加剧：OpenAI、Google等海外巨头持续迭代，国内Qwen、Kimi等对手也在追赶，行业格局未定。 政策与供应链：高端芯片供应（如Ascend 950）依赖国内产能，若产能爬坡慢于预期，将制约成本下降节奏。 #摩根士丹利 #Deepseek 摩根士丹利 Deepseek
总体总结
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- 详情 返回 思维纪要社 思想者 2026-04-25 22:35 MS-DeepSeek V4发布 核心观点 - DeepSeek V4是开源MoE大模型，在代理能力、世界知识和推理上表现优异，编码与代理基准已对标或超越同级模型；
- 模型参数大幅增至1.6T（活跃49B），API价格较V3.2显著上涨，但未来随Ascend 950 Super Node普及可能回落。
- 详细解读 核心观点 模型升级：DeepSeek V4（含pro和flash版本）正式发布，采用MoE架构，总参数量达1.6T（V4-pro），活跃参数49B，大幅超越前代V3.2（685B/37B）。
- 定价变化：V4-pro混合输入价格（1:1缓存与非缓存）较V3.2上涨5倍至6.5元/百万token，输出价格涨7倍至24元/百万token；
- 成本展望：DeepSeek指出，待Ascend 950 Super Node广泛可用后，V4-pro定价可能大幅下降，意味着长期推理成本有改善空间。
- 相比竞品（Opus 4.7、Qwen 3.6、Kimi 2.6等），V4在规模和效率上保持竞争力，但活跃参数仍低于部分对手（如Kimi 2.6活跃32B、GLM-5.1活跃40B）。
- 建议关注国产算力链（如华为Ascend相关）以及受益于推理成本下降的应用层企业。
- 定价波动风险：当前API价格较高，若未来降价不及预期，可能影响用户迁移意愿。