【长江电新】金盘科技2026年一季报分析：海外趋势强化，业绩有望释放 1、公司2026一季度营收15.2亿元，同比+13.4%；归母1.1亿元，同比+4.8%；
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【长江电新】金盘科技2026年一季报分析：海外趋势强化，业绩有望释放
1、公司2026一季度营收15.2亿元，同比+13.4%；归母1.1亿元，同比+4.8%；扣非1.0亿元，同比+1.3%。 2、收入端，26Q1国内收入约9亿元，同比-7%，海外收入6.2亿元，同比+68%，海外收入占比提升至40.6%，较去年全年提升接近10pct。其中数据中心下游收入3.83亿元，同比+104%，数据中心驱动特征显著。 3、毛利端，公司2026Q1单季度毛利率达25.74%，同比+0.81pct，环比+0.44pct，主要系海外收入占比提升，并且预计部分受到成本对冲。 4、费用端，公司2026一季度四项费用率达17.91%，同比+1.45pct，主要系财务费用率增加。 5、订单端，新签订单总计33.4亿元，同比+64.5%，其中国内新签10.9亿元，同比-24%；海外新签22.5亿元，同比+281%，占比达67%。在手订单已达90亿元，环比增长18亿元，其中海外在手51.4亿元，同比+82.5%，占比达57%，并且包含高压油变。数据中心驱动明显，新签达17.35亿元，占比达52%，在手达37.6亿元，占比达42%，公司当前AI含量较高。 6、总体上，当前美国AI下游景气依旧，GEV订单同步大增，我们预计公司26年归母可达9亿元，若全年海外订单达80亿元，27年利润可上修至15亿元以上，对应27年PE不足28倍。继续重点推荐！
总体总结
主题正文
- 2、收入端，26Q1国内收入约9亿元，同比-7%，海外收入6.2亿元，同比+68%，海外收入占比提升至40.6%，较去年全年提升接近10pct。
- 其中数据中心下游收入3.83亿元，同比+104%，数据中心驱动特征显著。
- 3、毛利端，公司2026Q1单季度毛利率达25.74%，同比+0.81pct，环比+0.44pct，主要系海外收入占比提升，并且预计部分受到成本对冲。
- 4、费用端，公司2026一季度四项费用率达17.91%，同比+1.45pct，主要系财务费用率增加。
- 5、订单端，新签订单总计33.4亿元，同比+64.5%，其中国内新签10.9亿元，同比-24%；
- 在手订单已达90亿元，环比增长18亿元，其中海外在手51.4亿元，同比+82.5%，占比达57%，并且包含高压油变。
- 数据中心驱动明显，新签达17.35亿元，占比达52%，在手达37.6亿元，占比达42%，公司当前AI含量较高。
- 6、总体上，当前美国AI下游景气依旧，GEV订单同步大增，我们预计公司26年归母可达9亿元，若全年海外订单达80亿元，27年利润可上修至15亿元以上，对应27年PE不足28倍。